食品饮料行业策略报告：防御型子板块依然是最佳选择
近期行情回顾：上周SW食品饮料指数上涨0.13%，同期沪深300指数下跌1.77%，SW食品饮料指数跑赢沪深300指数1.9个百分点，涨幅在申万28个一级行业指数中位列第一，也是唯一一个涨幅为正的行业。子板块方面，受益于盈利能力大幅改善，防御力佳且目前估值相对较低，肉制品(4.93%)、乳品(2.97%)涨幅明显；夏季即将到来，加之即将开幕的欧洲杯，啤酒(2.66%)涨幅列第三位；白酒(0.22%)和其他酒类(0.11%)子行业表现也优于沪深300；葡萄酒(-6.82%)和食品综合(-5.27%)跌幅较大。 估值处于偏低水平：截止2016年5月15日，食品饮料行业动态估值为26.97X，在所有申万一级行业排中从高到低第十八位，处于偏低水平。 行业信息回顾：2015年美国商超渠道进口葡萄酒销售数据分析；今年内江苏省70%白酒企业建立电子追溯系统；2016年南非葡萄酒产量降至近五年最低水平；饮料拼营销，冰淇淋高端化抢市场。 上市公司信息回顾：古越龙山提价公告点评；？三只松鼠？谋划上市，目前估值40亿；海南椰岛大股东股权转让拖沓，一季报亏损被动受伤。 组合收益回顾：报告期内，沪深300指数下跌1.77%，申万食品饮料指数微涨0.13%，我们的组合上涨2.11%，表现好于申万食品饮料指数和沪深300指数。 投资建议：我们认为，防御性板块依然是目前的最佳选择，白酒即将进入淡季，可关注肉制品、乳品、食品综合等的表现。建议重点关注双汇发展(000895)、伊利股份(600887)、沱牌曲酒(600702). |
