劲胜精密(300083)2016年一季报点评:营收稳步增长 订单饱满
1.各项业务进展稳定，高端装备制造业务大幅提升净利润。 报告期内,营业收入实现大幅上升的原因是公司金属精密结构件经营收入增加, 新增创世纪数控机床等高端装备营业收入。其中金属精密结构件产品营收3.31 亿元,同比增加137.69%,粉末冶金精密结构件产品营收2926 万元,同比增加37%,强化光学玻璃产品营收9138 万元,同比增加26.38%,数控机床等高端装备制造业务营收2.94 亿元。 2.精密结构件业务竞争激烈，公司积极把握趋势推进落实智能制造战略。 由于部分东南亚国家的劳动力优势、国内宏观经济下行、人力成本上升、客户产品策略的调整、厂商间市场竞争加剧等对公司塑胶精密结构件业务造成明显冲击，公司将继续推进产品与制造的升级，通过推动高端装备制造业务、智能制造服务业务等产能和盈利空间释放，增强公司盈利能力。 3.三方面业务稳步推进，订单饱满，有望实现营收增长。 在消费电子产品精密结构件业务方面，公司已为HTC 的虚拟现实设备提供精密结构件产品，未来有望进一步在智能穿戴设备、虚拟现实等领域的应用。 在高端装备制造业务方面，创世纪持续扩大钻铣攻牙加工中心市场占有率；公司积极开发2.5D 扫光等设备、3D 热压玻璃设备、陶瓷加工设备等产品。高光机、玻璃精雕机已具备批量生产能力，其中，玻璃精雕机已批量获得客户的订单，有望实现放量，增加营收。 在智能制造服务业务方面，公司有序开展“机器换人”和智能工厂建设工作，打造智能工厂建设服务的品牌形象、进一步强化智能制造服务能力。 4.投资建议： 预计公司16-18 年净利润4.21 亿、5.9 亿、6.2 亿，对应EPS 为1.18元、1.66 元、1.74 元，对应PE 为30X、21X、20X。给与维持评级。 5.风险提示： 新业务拓展不及预期，行业发展不及预期。 |
