深赛格(000058)与天猫签署战略合作协议点评:转型深化 花开半朵
本报告导读： 腾讯后公司再次与阿里系天猫达成战略合作，改革升温大背景下公司转型落地及资源整合能力堪称强悍，市场仍在消化公司转型方向及进度。看好后续进展，建议增持。 投资要点： 投资建议：公司本轮投资机会来自区域改革升温，战略转型加紧着地。与腾讯、阿里等互联网巨头纷纷结盟，充分证明转型落地及资源整合能力。看好后续改革及向智能体验型内容运营平台转型进展，目标价20 元，维持“增持”。腾讯+赛格+阿里的创投生产线框架打造已完成，后续有望继续丰富内容运营平台内含，硬创之都深圳有望继续享受政策及产业红利，赛格作为国资重要信息科技平台后续转型值得看好。改革环境下与互联网巨头合作未来或深化，看好基于资源互补前提下多方合作，维持2016-2018EPS 预测0.12/0.15/0.18 元不变。 腾讯后与阿里联盟，长期合作关系有望深化。天猫平台将开放聚划算端口支持赛尔创投产品及自身产品推荐，并通过“聚创全球”互联网智能加速隧道提供线下营销支持，且互相首选为业务支持伙伴，共同分享媒体等资源。天猫聚划算为国内目前流量最大的“爆款”平台，后续将为赛格创投及自营产品（如智能家居等）提供强力渠道支持。双方以长期合作为基础，并将适机探索下一步合作内容，加上此前达成框架协议的淘宝中国，公司与阿里系合作后续将更加全面。 转型方向明确，市场对其决心及进展理解有待加强。公司致力于由物业出租向高科技+体验内容运营平台转型，积极转型创客生态、文化教育、智能科技、体育娱乐、虚拟体验、电竞游戏等领域（部分领域可能将深入产业链），并与腾讯、阿里、网鱼网咖等产业领先者达成战略合作。在区域改革升温背景下，公司转型决心及执行力已初露锋芒，预计未来仍将深化现有合作内容，并向其他转型领域延伸。 催化剂：深圳国企改革升温；资产重组方案获通过 风险提示：改革周期冗长；资产重组不确定性。 |
