电力设备与新能源行业事件点评：4月产销全面回暖，“车+桩”联动确保销量无忧
研究机构：东兴证券 事件： 据中汽协统计，4 月新能源汽车生产31266 辆，销售31772 辆，同比分别增长178.3% 和190.6%。其中纯电动汽车产销分别完成23918 辆和23908 辆，同比分别增长227.9%和243.8%；插电式混合动力汽车产销分别完成7348 辆和7864 辆，同比分别增长86.5%和97.6%。 观点： 1．纯电动同比增长2.4 倍，仍是产销主力，高端化趋势显迹象 从销量上看，新能源汽车2016 年4 月份销售31772 辆，同比增长178.3%，环比3 月的22936 辆增长23.8%。 据乘联会统计显示，其中新能源乘用车销量20703 辆，同比增长148.8%，环比增长32.5%，占据当月销量的65.2%，新能源乘用车环比增长趋势明显，主要受益于大城市的限牌政策，销量快速增长。其中纯电动汽车产销分别完成23918 辆和23908 辆，同比分别增长227.9%和243.8%。其中比亚迪、江淮、北汽、奇瑞、长安、吉利等车企的月销量分别达到3222 辆、2331 辆、2019 辆、1631 辆、1230 辆、1222 辆，共11655 辆在纯电动乘用车占比达86%。插混乘用车领域中上汽e550 和比亚迪唐共占据76%的市场份额，e550 主要是受益于上海的地方补贴政策，性价比提高导致销量增长快速。 2016 年1-4 月份新能源汽车生产94442 辆，销售90529 辆，比上年同期分别增长1.2 倍和1.3 倍。1-4 月新能源乘用车销量为60166 辆，同比增长119.8%，占总销量比重为66.5%。其中纯电动汽车销量完成38472 辆，比上年同期增长138%。插电式混合动力汽车产销分别完成23890 辆和24085 辆，比上年同期分别增长58.8%和64.1%。1-4 月纯电动乘用车的销量增长速度远高于插电式混合动力乘用车。从结构上看， A0 级及以下的经济型乘用车受补贴未明确的影响销量放缓，占比约为66%左右，依旧是纯电动的主力军，A 级及以上的车型占比提升，略有电动车消费高端化迹象。 2.充电桩补贴进入2.0 时代，车桩互补驱动销量高增长 新能源汽车补贴仍未出台，市场对于全年的销量持保守态度。但我们看好全年新能源汽车的增长，2016 年充电桩的完善有利于加速新能源汽车成长。目前上海最先出台了《鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》，对建成投运的自用、专用和公用充换电设施给予了高额的补贴，对建设环节给予30%补贴，上限为直流充电桩为600 元/kW，交流充电桩为300 元/kW，对相关研发费用，给予50%财政资金补贴，补贴上限不超过2000万元。对于企业平台而言，建设环节按设备投资的30%给予补贴，补贴上限500 万元。高补贴及租赁运营等将极大缩短回收期，充电桩补贴已进入2.0 时代，窥一斑可知全豹，后续多地加强版的扶持补贴政策可期，充电设施建设将一触即发，对新能源汽车的消费形成正反馈，同时结合新能源专用车的大量推广，产业景气度仍有巨大提升空间，我们仍维持2016 年销量达55 万辆的预测。 |
