通用航空：万亿市场即将启航 荐6股
我国经济发展进入“新常态”，通航有望成为新的经济增长点：我国经济总量已稳居世界第二，发展进入“新常态”，面临多项经济结构调整，发展新兴产业势在必行。国外经验表明：通航产业投资效益巨大，投入产出比为1∶10，技术转移比为1∶16，就业带动比为1∶12.2015年通用航空产业向美国经济贡献2190亿美元。与美国相比，我国的通用航空发展仍处在初级阶段。国务院发布的《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》提出，要加快推进低空空域开放，并将通用航空与铁路民航等其他产业并列，通航产业有望成为新的经济增长点。 通航政策有望持续超预期，低空空域开放加速行业发展：根据公开信息，通用航空发展“十三五”专项规划将有望近期发布；国家发改委正在着手制定国家层面促进通用航空发展的指导意见。根据2010年发布的《关于深化中国低空空域管理改革的意见》，十二五是低空改革的推广阶段，2016年将进入低空改革的深化阶段。2015年通航峰会上，国家空管委办公室副主任蔡军表示《低空空域使用管理规定》有可能在年内落地。参照欧美发达国家行业发展历程，低空空域的开放将推动通航产业的爆发性增长，催生万亿产值新兴产业，通航产业将继汽车产业之后，成为推动中国经济增长的又一重要引擎。 整机制造“十三五”期间市场需求超过2000亿元：通用航空的传统需求主要以工业、农业、飞行培训等服务市场为主，其市场需求增长比较稳定。而未来随着我国高收入人群的不断增长，其通勤、公务出行需求将催生对高端运输直升机、公务机的需求。预计单整机制造领域的市场空间即超过2000亿元。 空管系统及空港设备将直接受益：按照我国“十三五”规划，2020年我国通航机场数量将达500个。通航机场的发展需要大量的空港设备及空管系统的支持。我们预计在低空空域开放之后，通航机场的数目、飞行作业时间将有望保持30%-50%复合增长率，空管系统、空港设备市场将成为未来新蓝海，对应市场“十三五”累计市场空间超过120亿元。 运营托管、MRO、租赁及培训服务率先爆发：航空器的运营、维修维护业务作为市场的最前端，有望在低空开放以后优先爆发。我们预计“十三五”期间，运营托管、MRO、租赁及飞行员培训业务累市场空间超过700亿元。 投资建议及推荐标的：中信海直(000099)、德奥通航(002260)、隆鑫通用(603766)、威海广泰(002111)、四创电子(600990)、四川九洲(000801)。 |
