医药生物行业：精准医疗迎主题性投资机会
投资要点 中泰医药最新观点：本周在美股Celator18天涨10倍的刺激下，精准医疗板块迎来主题性投资机会，基因检测板块本周大涨7%以上，未来有较大上涨空间，我们认为随着市场整体风险偏好回升，精准医疗板块有望迎来新一波行情。建议积极关注中源协和(细胞+基因双核驱动)、北陆药业(打造肿瘤精准诊疗平台)、迪安诊断(产前+肿瘤高通量测序黑马企业)以及达安基因(基因检测全产业链一体化平台型企业). 行业热点聚焦：本周国务院总理李克强主持召开国常会，会议通过《国务院关于修改〈疫苗流通和预防接种管理条例〉的决定》，并表示“要立足标本兼治、强化制度监督，严格疫苗流通管理。”这意味着原来的药品批发企业疫苗经营权被剥夺，要么关门、要么转型，基于前期对储运、物流有大量投入，我们认为以疫苗经营为主的批发企业可向第三方疫苗运输转型，加上要求全程冷链跟踪追溯，也提高了疫苗流通环节的要求，建议谨慎关注沃森生物、智飞生物等原疫苗批发企业，利好冷链具有先天优势的药品流通龙头嘉事堂、上海医药、华东医药等。 长期投资观点：建议关注两条主线：1>具有品种优势、销售优势、资源整合能力的制药企业，如天士力、恒瑞医药、华海药业、丽珠集团、昆药集团等；2>诊疗方式、大数据时代产品和商业模式创新及民营资本进入医疗服务领域给医药和医疗行业带来的投资机会，相关标的涉及基因测序、细胞治疗、移动医疗、可穿戴医疗设备以及医疗服务类个股，相关标的见正文。 市场表现：对2015年年初到目前的医药板块进行分析，医药板块绝对收益率32.3%，同期沪深300绝对收益率-7.4%，医药板块跑赢沪深300约39.7个百分点。本周医药板块上涨4.6%，子板块全部上涨，医疗器械涨幅5.60%，生物制品涨幅为4.88%。以TTM整体法估值来计算，目前医药板块估值43倍PE，大于历史平均水平(37倍PE)，相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率保持在30%。 中药材价格：成都中药材价格指数微幅上涨。 风险提示：政策扰动、药品质量问题 |
