康得新(002450)投资控股Dimenco91% 裸眼3D技术方面再下一城 维持"买入"评级
投资要点： 公司公告：公司下属子公司智得国际企业有限公司（下称：智得国际）以1274 万美元自有资金取得DIMENCO HOLDING B.V.（下称: Dimenco） 91%股权。 Dimenco 在世界裸眼3D 技术工程领域具有领先市场地位及优势。其核心创始团队全部来自菲利浦 (Philips)的技术专家，也是诸多裸眼 3D 相关专利的初始发明人。Dimenco 专注于裸眼3D 整体解决方案研究，是菲利普技术授权的全球唯一技术工程支持方，具有从光学设计、生产制造及系统实现的全方位技术领先优势和行业影响力，拥有全球丰富的国际客户资源。公司裸眼3D 技术方面处于国内领先水平。公司经过多年自主研发并且与菲利浦(Philips)、杜比(Dolby)合作，拥有逾 800 项专利。投资 Dimenco 之后，其技术工程经验及研发能力将与公司形成充分的优势互补效应，对于巩固公司在裸眼 3D 行业内的全球领先地位具有重要的影响。未来有望借助其品牌影响力及客户资源，进一步开拓国际市场，加速实现引领全球裸眼 3D 产业的战略目标。 致力于提供全产业链的裸眼3D 服务，在提供硬件及内容方面具有垄断性优势，显示端、内容端及应用端三个纬度打造完整裸眼3D 产业链。受制于3D 眼镜的局限性，行业发展经过了上升期之后逐渐下滑，公司关于裸眼3D 的思考从研发到生态链的构建已经走过了五年的历程，在硬件方面积极与长虹等厂商合作，技术方面携手飞利浦、杜比及Dimenco，内容方面同国广东方及保利通信等合作成立的东方视界打造国内首个专业的3D 内容提供平台，主要包括3D 内容集成、3D 应用服务、3D 技术解决方案三大业务板块，面向多终端提供互联网3D内容与应用服务，逐渐成为了高清裸眼3D 产业的入口级企业。 智能显示领域龙头企业即将诞生,维持买入评级。公司打造基于先进高分子复合材料的世界级企业，传统行业空间巨大，未来将打造光学膜产业链的工业4.0；裸眼3D 方面从提供硬件解决方案到提供内容平台；引进国外先进技术，在碳纤维复合材料建设及企业经营方面能引入互联网理念，打造具有互联网基因的新材料基地。形成新兴材料产业、3D 智能显示信息产业、新能源电动车三大板块构成的产业新格局，迎来下一个高速增长时代。考虑到公司裸眼3D 显示模组及碳纤维复合材料对业绩的贡献，我们维持盈利预测,预计2015-2017 年全面摊薄每股收益分别为0.88、1.26、1.81 元，对应PE 分别为43、30、21 倍。 |
