传媒行业：行业基本面仍然出色2016可把握重点主题方向、转型升级品种机会
报告要点 行业观点 时间跨入2016年，市场方向相比2015年可能会有一些变化，我们提供一些思考视角： 第一，中长期来看传媒行业的整体状况仍然良好，相信未来数年仍然是态势最为积极的方向，始终会存在机会； 第二，主题性投资仍需要足够重视，2016年至少有虚拟现实(硬件密集发布)、体育(奥运会召开)、教育(高考改革驱动行业变化、教育信息化持续推进、新生人口增加带动产业结构调整)等几大方向有望成为热点； 第三，2016年可能仍是并购转型的高潮年份，转型公司的投资机会建议重点把握。 短期来看，由于市场和资金面因素可能有一些波动，时机把握较为重要；但行业仍然红火，譬如12月票房累计达42.26亿同比增长65.08%，展现了很高的景气度，建议关注贺岁档主题机会：1)院线相关标的：万达院线(院线绝对龙头，A 股稀缺标的)、st 松辽(已收购优质影院耀莱影城)；2)或受益于贺岁档期标的：光线传媒(众多影片布局，电影、动漫及新媒体渠道领域值得期待)；新文化(投资的《美人鱼》等拟于贺岁档期间上映，2016年众多优质IP 项目陆续上马)；华谊兄弟(参投《寻龙诀》、《老炮儿》票房口碑俱佳)、华策影视(数部投资发行电影在贺岁档播出)。此外，维持中长期推荐： 1、IP 泛娱乐方向：中文在线(A 股最纯正文学IP 平台型标的，后续开发潜力巨大；文学+、教育+双轮驱动)、奥飞动漫(已参投3部好莱坞大片，拥有优质IP 平台、动漫全产业链运营能力，布局VR 等新方向). 2、互联网、体育、数字营销等成长性行业。优质互联网标的：联络互动(VR 相关)、昆仑万维(互联网金融)、视觉中国(垂直龙头)、东方财富等；体育：首推道博股份，双刃剑是当前A股体育概念公司中盈利能力和成长力双优的企业， 大文化产业平台之路启航；营销：省广股份、利欧股份、明家科技、天龙集团可持续把握。 3、高安全边际标的推荐：中南传媒、皖新传媒、长江传媒，业绩稳健、转型升级值得期待；歌华有线、东方明珠作为大视频龙头，兼具安全性和发展潜力。 |
