侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
热搜:

供给侧改革概念股票(供给侧改革概念上市公司,龙头股,受益股) ...

2016-1-6 12:58| 发布者: admin| 查看: 111380| 评论: 0

摘要: 沪深两市供给侧改革概念股票(供给侧改革概念上市公司,龙头股,受益股)有煤炭板块概念股、钢铁板块概念股、水泥建材板块概念股、有色板块铜、铝小金属概念等。 ...
云铝股份(000807)借助定增加码产业链上游


 
    事件:
    云铝股份23日晚间发布定增预案,拟不低于4.2元/股增发不超过8.8亿股(发行前总股本18.99亿),募集37亿元。大股东云南冶金集团拟认购10%~25%。募投项目:13.35亿元拟用于文山铝业60万吨/年氧化铝技改项目,1.79亿元拟用于并购中老铝业,10.67亿元拟用于中老铝业100万吨/年氧化铝及配套矿山项目,不超过11亿元拟偿还银行贷款及补充流动资金。
    定增项目符合市场预期
    公司未经停牌直接发布了定增预案,略显突然,但定增项目完全在市场预期之内。公司今年1月已公告过计划收购中老铝业51%股份;文山技改也是文山氧化铝项目设计产能的一部分。我们预计定增预案发布不会带来股价的大幅波动。
    公司募投项目合理,战略方向明确
    公司现有电解铝产能120万吨,氧化铝产能80万吨,扩产后氧化铝产能合计将达到240万吨,以2吨氧化铝生产1吨电解铝的比例估算,刚好可以全部自用生产电解铝。文山铝业现有1.5亿吨铝土矿资源量,收购老挝中老铝业51%股权,资源量有望翻番,确保铝土矿供应。
    目前铝价低迷,行业陷入寒冬。我国铝用量占世界的40%,但铝土矿只有世界的3%,这一悬殊的资源供给结构,导致在铝价大跌、电解铝企业纷纷亏损的情况下,我国进口铝土矿价格却逆市攀升,氧化铝也能保持盈利。公司在铝价低迷时抄底上游资源,调整产品结构,既能在寒冬时期增强公司盈利能力,又能在未来春天到来时厚积薄发。
    投资建议
    尽管铝行业目前处于低谷,但公司“水电—铝土矿—氧化铝—电解铝—铝加工”产业链最为完整,抵御寒冬能力较强。本次定增公司进一步补强上游,增强盈利能力。我们预计公司2015-2016年EPS分别为-0.16元、0.01元(未考虑增发摊薄)。在铝周期反转时,公司将有极高业绩弹性,建议长期关注,首次覆盖给予“推荐”评级。
    风险提示
    1,金属价格下跌风险;
    2,氧化铝项目建设不达预期风险;
    3,汇率大幅波动风险。


路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

本文导航


返回顶部