化工行业周报：波澜不惊 瞄准新兴
投资观点：聚焦转型，关注改革。 石油化工：油气改革新动作逐步打开想象空间。低油价、低气价持续，市场基本面供应该过剩的格局没有出现明显改善，油气改革方面的新进展应成为近期关注的市场热点。建议关注：龙宇燃油(27.98,1.150,4.29%)（深耕中下游领域，受益于进口权放开）、茂化实华(7.41,-0.040,-0.54%)（国企改革(1531.66,-0.280,-0.02%)）等。 基础化工：长期关注供给侧改革、转型升级及新材料。“供给侧结构性改革”强化传统行业过剩产能出清，经济结构转型升级。化工首当其冲，部分子行业面临长期供给侧优化问题，存在投资机会，重点关注钛白粉等子行业；此外，新成长（转型升级和新材料）符合经济发展大势，前景良好，重点布局。 重点看好：（1）农资：农业现代化，复合肥和优质农药发展更佳，基本面良好；创新服务模式，开启转型。标的为新洋丰(28.75,1.340,4.89%)、金正大(18.91,0.590,3.22%)、司尔特(11.20,-0.210,-1.84%)、史丹利(30.85,1.370,4.65%)，2016年动态市盈率为20倍。中央一号文件即将公布，有望继续聚焦农业改革，农资行业将继续迎春风。（2）化工新材料：产业升级为大势所趋，估值不高，标的为康得新(35.27,0.670,1.94%)、鼎龙股份(0.00,0.000,0.00%)（成长+外延+云打印O2O）、飞凯材料(70.87,-0.750,-1.05%)。（3）关注钛白粉的供给侧改革：行业因环保及市场因素，将进行整合，集中度有望提升，供给侧得到优化，关注佰利联(34.65,-0.410,-1.17%)、金浦钛业(7.83,-0.320,-3.93%)、中核钛白(13.43,-0.340,-2.47%)。 |
