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周三展望:重点布局十大板块优质股(2016年1月6日)

2016-1-5 14:53| 发布者: admin| 查看: 12004| 评论: 0

摘要: 2016年1月6日周三展望:重点布局十大板块优质股:风电行业、建材行业、农业、商业贸易和社会服务行业、社会服务行业、机械行业、机械军工行业、计算机行业、纺织品、服装与奢侈品行业、养殖股。 ...
风电行业深度研究报告:稳步突破瓶颈加速能源转型 ...
  能源转型需求下,中国成为全球风电增量贡献的主力军。

  中国的可再生能源事业发展迅猛,风力发电视模已占全球的约三成,预计未来五年间以中国为首的亚洲仍然是增长的主动力,亚洲装机增量有望达到140GW,其中中国有望保持每年25GW以上的装机量。这主要归因于我国能源迫切转型的需求,环境问题严重,而风电在新能源中相对成熟,这使得我国风电发展还有巨大空间。

  中国风电电价下调常态化。

  继今年1月出台风电上网电价调整通知后,今年10月出台了风电电价继续下调相关的讨论稿,而目前新的风电电价下调方案已经获得国家发改委和国家能源局审核,该方案相比于2015年10月30日发布的电价下调讨论稿而言,风电电价调整结果好于预期。新的电价政策为:2016年,I-III资源区上网电价各降低2分/度,IV类降低1分/度;2017年不下调,2018年,I-III类资源区各下调3分/度,IV类降低2分/度。密集出台的电价调整政策体现了国家降低新能源电价,逐步去补贴化的决心。经测算,若电价下调幅度与风电利用小时数提升能够同步,则对风电运营的IRR影响不大。

  弃风限电有望好转三方面渠道加速风电消纳。

  今年风电弃风率没有得到改善,目前,国家已经高度重视这个问题,通过三方面来力促风电上网。(1)特高压风火捆绑外送:随着能源局提出防治雾霾特高压通道,以及第二批“五交五直”的核准在即,在建、拟建的特高压通道中新增“三北”外送通道14条,容量达到102GW,外送地区包括内蒙古、甘肃、新疆等弃风限电尤为严重的区域。(2)智能电网灵活调配。(3)配额制及审批区域的限制,近日更出台《国家能源局派出机构权利和责任清单(试行)》规定:电网企业未全额收购可再生能源电量,造成可再生能源发电企业经济损失的,承担赔偿责任。

  这些举措有助于逐步改善弃风现状。

  产业链分析:风机制造商颇具弹性,“资源优势+规模优势”构建运营商核心竞争力。

  风电产业链中,风电运营商的长远发展主要依赖于规模优势和区位优势,五大电力集团不仅具有雄厚的装机规模,同时在风况优质的三北地区配备了大量风电场,预期未来弃风率改善后会常年贡献稳定利润。风电运营商的核心竞争力为资源优势+规模优势。中游的风机制造商也具有较大弹性,龙头风电整机厂商由于具有技术优势和品牌优势,我们认为在项目向南发展、行业规则强化、质量先于价格的几大趋势下,风机制造环节集中度将进一步提升,龙头厂商有望获得更多的市场份额。关键核心零部件厂商也值得关注。

  重点推荐关注:金风科技(2208.hk)、龙源电力(0916.hk)、华能新能源(0958.hk)中国高速传动(0658.hk)风险提示:特高压建设投产晚于预期;风况与限电弃风恶化;融资成本上升;风电补贴不到位。


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