首钢股份(000959):下游需求疲弱 3季度业绩亏损较大
事件描述 公司公告三季度业绩预告，预计公司前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损5.23~6.23 亿元，去年同期盈利0.11 亿元，今年前三季度EPS 为-0.12~-0.10 元。三季度归属于上市公司股东的净利润亏损3.00~4.00 亿元，去年同期盈利0.01 亿元，今年三季度EPS 为-0.08~-0.06 元。 事件评论 下游需求疲弱，3 季度业绩大幅下滑：公司的产品结构以热轧和冷轧为主，主要下游终端需求领域家电、机械和汽车行业均景气下行，8 月份洗衣机产量同比增速-5.16%，去年同期增速高达12.51%；8 月份起重机产量同比下降0.56%，相比去年同期下降13.56 个百分点；3 季度汽车产量同比下降8.45%，去年同期增速达4.90%。需求疲弱致使3 季度钢价大幅下跌，对应到公司销售所在地，3 季度北京市场热轧和冷轧品种分别下跌34.22%和26.98%，成为导致公司3 季度业绩亏损的主要因素。 环比来看，需求低迷仍是导致公司业绩3 季度环比大幅下降的主要原因。 定增、臵换瞄准“钢铁+城市综合服务业”双向发展：公司拟定增募集资金110 亿元，资金全部用于投资首钢京唐钢铁二期工程项目、曹建投67%股权收购和后续PPP 项目以及偿还银行贷款。此外，公司前期公告拟以持有的贵州投资100%股权与首钢总公司持有的京唐钢铁51%股权进行臵换。总体而言，公司定增、臵换主要围绕“夯实钢铁主业”及“转型城市综合服务”两条主线进行，主要影响如下：1）项目建成后京唐钢铁总产能将达2000万吨/年，二期工程主要定位于开发海洋、军工、造船、核电、石油、机械制造等领域所需高端宽厚板和热轧、冷轧板产品。只不过，目前钢铁行业低迷，项目产能释放后是否能为公司带来盈利仍有有待行业实质性回暖。2）收购曹健投67%股权进军项目投融资及建设领域，实施PPP 项目，切入城市综合服务业实现多元化经营。 预计公司2015、2016 年EPS 分别为0.01 元、0.03 元，维持“买入”评级。 |
