新联电子(002546)智能用电服务商加速前行
维持“增持”评级。我们维持2015-2017年0.72/0.90/1.11 元的EPS预测，考虑智能用电云平台推出线上体验版，以及公司线下推广模式获多个地区认可，我们认为公司智能用电服务应用与推广有望超出市场预期，维持目标价31.50 元，“增持”评级。 公司智能用电服务项目建设与推广有望超市场预期。公司智能用电服务云平台建设基本就绪，网站已经推出在线体验版，市场充分认可线上云平台建设与园区试点，但对于线下用户拓展仍然存在疑虑。我们认为云平台试验版本上线速度超出市场预期，后续用电服务线下拓展有望开启加速模式，我们预计2015 年接入用户数有望超过公司原定目标（2015 年底1000 户）。1）推广模式采用前期免费安装用户侧设备、后期收取服务费，目前已接入云平台的用户数有近700 户，相比一周前新增用户近100 多户，接入用户增速远超前期，我们预计年底平台接入用户数有望超过1000 户。2）近期，苏州经信委印发《关于加快推进电能在线监测工作的通知》，仍超2000 家企业需要安装电能在线监测系统，并鼓励电能服务商采取“先体验、后付费”模式，我们认为公司线下推广模式受到官方认可，在苏州地区有望占得先机，预计未来在内蒙古、北京等地区将开启复制模式，2016 年云平台接入用户数有望呈现爆发式增长。 催化剂：能源互联网行动计划出台、新增省（市）级线下服务网点 风险提示：智能用电云服务线下地推、接入用户数不及预期 |
