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北京2022年冬奥会概念上市公司有哪些?北京2022年冬奥会概念股一览 ... ... ...

2015-12-28 18:32| 发布者: admin| 查看: 16150| 评论: 0

摘要: 北京2022年冬奥会组委会成立 概念股龙头一览。张家口概念,如河北宣工、华录百纳、万方发展;体育概念,例如中体产业、探路者、国旅联合;此外受益奥运投资的个股亦可关注,重点推荐的是受益京津冀地区空气污染防治 ...
燕京啤酒(000729)2015年半年报点评:二季度销量下滑但仍略好于行业 未来需寻找突破


                                                                 
    公司公布2015 年中报,实现收入70.38 亿元,归母净利润5.98亿元,扣非归母净利润5.38 亿元,除收入端下滑9.28%,后两者同比增长2.83%、12.78%,EPS 0.21 元。单二季度收入38.92 亿下滑17.87%,归母净利5.45 亿增长2.61%,利润高于此前预期。
    受单二季度影响销量下滑,但表现仍略好于行业
    行业产量二季度加速下滑,上半年累计产量同比下降6.17%。公司上半年销量296 万千升,下滑3.58%,单二季度销量由正转负下滑7.05%,表现仍略好于行业。其中燕京主品牌销量基本持平,“1+3”品牌同比微增,中高档啤酒增长18.27%,在整体消费环境不振的背景下仍不断进行结构升级。
    分区域看,广西地区销量和收入(5.3%)均有增长,但漓泉公司的净利润下滑5.7%并考虑到广西省啤酒产量上半年累计同比增长15%,显示出华南地区竞争压力较大。母公司报表看收入下滑收窄至9%,反映出北京地区收入仍下滑但势头应有所减缓,西南等市场受降雨量增加等天气额外因素下滑幅度最大。
    毛利率上升带动净利率提升1 个点
    吨酒收入、成本分别下降6.81%,11.78%,原料端大麦、包装材料价格稳中有降,啤酒毛利率上升2.98 个百分点。销售费用严格控制但管理、财务费用仅小幅下降,综合下来整体期间费用率上涨0.84 个百分点。出售所持有的江河创建股票取得投资收益大幅增长,政府补贴收入、处置非流动性损失均大幅减少等非经常性损益相抵后,由毛利率提升带动净利率上涨1 个百分点。
    盈利预测及估值:
    在行业持续下行、消费不振的大背景下,公司针对不同的市场采取了不同的策略,整体有意识的收缩费用投入(从惠泉啤酒也可以看出这种选择),若公司不能有大的变革和突破,将会承受很大的市场压力。近期权威媒体报道国企改革顶层设计方案已获国务院通过,促进各地方加速,期待公司未来借力解决激励、运营效率等问题。维持前期预测15~16 年EPS 为0.29、0.31 元/股,目标价14 元,维持增持评级。


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