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中西部城市群概念股票(中西部城市群概念上市公司,龙头股,受益股) ...

2015-12-23 09:45| 发布者: admin| 查看: 16211| 评论: 0

摘要: 沪深两市中西部城市群概念股票(中西部城市群概念上市公司,龙头股,受益股)有西安自贸区概念股、兰州自贸区概念股、郑州自贸区概念股等。
祁连山(600720)2015年三季报点评:需求低迷致业绩大幅下降 证金系持股比例近15%


                              
    报告期内营收同比下降22%,EPS 0.08 元
    2015 年1-9 月公司实现营业收入37.7 亿元,同比下降22%,归属上市公司股东净利润6304 万元,同比下降90.1%,每股收益0.08 元;单3季度公司实现营业收入17 亿元,同降16%,归属上市公司股东净利润9811万元,同比下降73.4%,单3 季度贡献EPS 0.13 元;
    需求、价格方面,2015 年1-9 月甘肃省固定资产投资增速9.8%,增速较14 年同期下降11.9 个百分点,房地产投资增速2.7%,水泥产量同比下降0.9%;兰州水泥累计平均价格同比下降21%。量价齐跌导致公司营收同比下降,业绩亦出现较大幅度下降。
    毛利率下降,期间费率上升,盈利压力加大
    报告期内,公司营收同降22%,综合毛利率21.3%,同比下降10.3 个百分点;销售费率、管理费率和财务费率分别为6.1%、9.3%和5.3%,分别同比上升1.6 和1.4 和1 个百分点;期间费率20.8%,同升4 个百分点;
    单 3 季度,公司营收同降16%;综合毛利率24.5%,同比下降10.2个百分点;销售费率、管理费率和财务费率分别为6.4%、8.1%和4%,分别同比变动1.4、1.2 和-0.24 个百分点,期间费率18.5%,同升2.4 个百分点;3 季度北部需求旺季,公司实现0.13 元EPS,扭转了上半年亏损局面,但价格下降导致毛利率降幅较大,加之期间费率上升,盈利压力仍在,预计4 季度淡季将亏损,全年业绩略亏可能性较大。
    区域景气恢复有待时日,证金系持股比例高
    当前西北区域水泥行业景气度低,甘肃地区相对较好,下游需求看,固定资产投资增速已自5 月份5.3%水平回升至9.8%,房地产投资增速自4月份0.3%回升至2.7%;但区域低景气度下仍存较大盈利压力,景气度扭转仍需时日。2015 年5 月,公司公告签署在吉尔吉斯斯坦设立水泥生产线项目备忘录,如项目顺利投产可在中长期增厚公司业绩。报告期末公司股东中,证金系合计持股14.85%(该比例已超第一大股东中材股份),其中中央汇金持股3.4%,证金公司持股1.35%,分列第三、四大股东。
    预计公司15-17 年EPS 分别为-0.01、0.12、0.21 元,目标价8.5 元,对应2015 年1.4 倍PB 水平,“增持”评级。
    风险提示:宏观经济下行、需求不及预期,原材料价格上涨,吉尔吉斯斯坦项目推进不及预期。


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