传媒行业：电影贺岁档观察，2015票房增速近年最高背景下的市场值得期待，把握情绪提振机会
报告要点 2015年影市回顾：增速提升、需求下沉、类型化凸显 增速提升：12月3日国内累计电影票房突破400亿大关，年初至今同比增长超过48%，增速超越过往数年，在影院渠道布局趋于完善后需求效应爆发。 需求下沉：2015年前三季度，79%的新建影院布局在三线及以下城市，新市场激活带来了观影人次大幅提升，三线及以下城市观影人次增长率近三年保持在30%以上，五线城市人次份额过去5年提升了8%达到17%，赶超一线城市。 类型化凸显：2015年国产中小成本的电影黑马频现，票房前十中，《捉妖记》、《夏洛特烦恼》、《煎饼侠》等影片均为新生代导演作品，准确把握了八零九零后观众的观影需求，喜剧、强IP 等类型化明显，在票房、口碑上获得双丰收。 历史贺岁档比较：年度票仓，黑马可期 纵观2012、2013(周期相对短)及2014年贺岁档期：1)无论从档期市场规模还是从单日平均票房来看，贺岁档都是全年重点票仓，三档期票房分别为62亿、64亿及107亿元，占当年票房比为36.3%、29.4%、36.1%，日均票房0.70、0.82、1.02亿元。2)随着贺岁档期市场规模的扩大，贺岁档期电影题材日益丰富，尤其是2013年及2014年，动漫、综艺、青春及冒险等题材百花齐放，票房前五影片票房规模占比逐年下滑，竞争趋于激烈。3)由于春节假期人员流动性大，社交活动频繁，优质影片更易获取话题和口碑，同时在春节假期结束后仍有两周左右黄金时间，后期仍有爆发潜力。 2015年贺岁档观察及投资建议 60余部影片将登陆贺岁档，重点项目集中在2015年12月中下旬及2016年春节期间上映。贺岁档巨大市场空间有助于提振市场情绪，建议关注和把握重点受益标的。1、院线是受益最直接的方向：万达院线(国内绝对院线龙头，尽享行业高成长红利，控股股东旗下万达影视参与制作发行《鬼吹灯之寻龙诀》、《唐人街探案》)，st 松辽(并购了优质影院耀莱影城)；2、投资发行高预期电影公司：光线传媒(参与制作、发行影片包括《鬼吹灯之寻龙诀》、《恶棍天使》、《奔爱》、《美人鱼》等，影片类型丰富，竞争实力突出)，华谊兄弟(投资发行《鬼吹灯之寻龙诀》《老炮儿》等)；3、影业有潜力、泛娱乐生态布局领先、内容工业化态势明显公司：奥飞动漫(参投莱昂纳多主演《荒野猎人》将在圣诞档于北美市场上映，2016年初有望大规模上映)，新文化(参与投资宣发《美人鱼》，《绝地逃亡》已完成制作将选适时发行，2016年众多优质IP 项目陆续上马值得期待)、华策影视(2015年全面发力电影业务，后续项目有望迎来爆 |
