核电行业动态点评：2015核准末班车开启2016核电建设新纪元
事件：在12月16日的国务院常务会议上，对已列入国家相关规划、具备建设条件的防城港3、4号“华龙一号”三代核电技术示范机组和田湾5、6号机组建设工程项目予以核准。 点评：1、到此次会议为止，2015年我国共核准新建的机组共计8台(包括红沿河5、6号，福清5、6号，田湾5、6号和防城港3、4号)，与今年5月份国家能源局核电司司长在能源论坛上的表态一致，与2014年一台未批的情况相比是质的飞跃。在今年新核准的机组中，有3台机组已经FCD(包括红沿河5、6号及福清5号)，且据预计，福清6号也将赶在年底之前启动FCD。年底核准的末班车完成了国家在年初定下的拟核准数目标，再加上紧接着的FCD， 充分显示了在核电建设方面坚定的国家意志和执行能力。 2、同时，此次会议也强调了加快建设水电、核电等清洁能源基础设施，是稳定经济增长、优化能源结构、改善民生的绿色发展重要举措，对促进节能减排和污染防治，增加公共产品供给和有效投资需求，推动提升中国装备品质和竞争力，具有重要意义。由此，我们再次强调，在经济下行背景下核电是重要的对冲领域，核电主题将是资本市场持续的热点。 3、此次核准的田湾5、6号是我国拟核准的最后二代加堆型，以后新上项目将向更先进的三代堆集中。而“华龙一号”4台示范机组的全部核准完毕也将全力推动我国核电自主品牌的进一步发力。 4、从市场空间来讲，截至到2015年第三季度，我国在运核电机组共计27台， 在建核电机组共计24台，以2020年在运5800万千瓦，在建3000万千瓦， 单台百万千瓦机组建设周期5年计算，则未来5年至少需开工建设37台机组左右，且2016年必须开工7台机组左右。根据核电“十三五”规划初稿，到2030年我国核电发电占比从目前的2%提高到8%~10%，经测算，未来5年内我国核电设备制造市场规模超过2000亿元，而2020年到2030年的核电设备投资额将达到2500亿元。同时，随着核电发展更加完善，我国正向核电强国进军，主要体现在：技术障碍基本扫除，掌握自主知识产权，同时内陆核电启动信号也愈加明显；设备及零部件已经从依靠进口转化为国内基本自主，同时积极进行技术、资本输出；除了核电项目的建设和运营，我国在前段核燃料开采制造以及后段乏燃料后处理方面积极动作，给安全合理利用核能打下更为坚实的基础，从而促进行业的持续加速发展。 投资建议：我们认为，核电是中国高端制造又一名片，其发展进入黄金时代； 我们坚定看好从事核一级主管道、主泵泵壳等核岛领域具备核心技术优势的企业，建议关注核电设备业务占比较高(或者未来占比提升)，具备高技术壁垒、实现进口替代的个股。建议关注应流股份(603308)、盾安环境(002011)、日机密封(300470)和通裕重工(300185). |
