华闻传媒(000793)非公开发行39亿加码"互联网视频生活圈"
更加明确战略方向，打造“互联网视频生活圈”。 移动视频业务收购国广华屏，携手永新视博，搭建“视频云”。 牵手达华智能，补足终端环节，构建“内容+平台+终端+应用”的互联网电视生态圈。 加强内容生产与采购，增强内容优势，与海润影视、优朋普乐和舞之数码成立合资公司。 随着国有文化企业改革的推进，公司有望获得大股东的强力资源支持。 维持“推荐”评级。预测公司2015-2017 年归属于母公司净利润分别为12.68 亿、14.30 亿和16.60 亿，EPS 分别0.62 元、0.70元和0.81 元，对应当前股价PE 为17.1、15.2 和13.1 倍，考虑到公司全媒体平台价值凸显，公司未来空间广阔，参照国际传媒公司和A 股传媒类公司进行分部估值，当前公司已被低估，维持公司“推荐”评级。 风险因素：（1）公司发展战略实施不达预期，公司全媒体平台未能发挥作用，外延收购整合等不达预期；（2）原有业务出现下滑的风险；（3）公司拥有的垄断性媒体牌照资源放开导致公司在行业内优势减弱的风险。 |
