侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
热搜:

入股农商行概念股票(入股农商行概念上市公司,龙头股,受益股) ...

2015-12-17 09:09| 发布者: admin| 查看: 19590| 评论: 0

摘要: 沪深两市入股农商行概念股票(入股农商行概念上市公司,龙头股,受益股)有象屿股份、海印股份、维维股份、中国人寿、保龄宝、人福医药、闽东电力、吉视传媒、通化金马、北新路桥、好想你、交通银行、风帆股份、红豆股份 ...
好想你(002582)2015年三季报点评:短期盈利能力承压 品类延伸带来新增长


    三季报收入恢复快速增长,各渠道销售环比均有改善。公司近日公布三季报:前三季度实现收入8.5 亿元/+23.4%,净利润2535 万元/-42%,EPS 为0.17元/股。单三季度实现收入2.7 亿元/+27.8%,净利润-1002 万元,去年同期为487.5 万元。三季度董事长亲自加强生产和销售管理,再加之双节因素,收入恢复快速增长。分渠道看,我们判断3Q15 专卖店收入同比增约20%,拉动1-9 月收入同比降幅收窄至个位数;前三季度商超渠道收入同比增长约60%,3Q15 同比个位数增长,环比增速略有改善;电商渠道加大推广力度,3Q15 收入同比增约80%;流通渠道基数小增长快,前三季度收入同比增速超100%。3Q15 各渠道销售环比均有改善,公司品牌地位进一步稳固。
    毛 利 率 下 降 、 费 用 率 上 升 , 盈 利 能 力 承 压 。 公司前三季度毛利率为41.59%/-1.19pct(其中3Q15 毛利率35.19%/-8.31pct),我们判断主要是由于盈利能力较低的流通渠道收入占比提升,以及原材料成本上升所致。费用方面,公司前三季度销售费用率为29.07%/+1.99pct,主要是商超等销售人员薪酬增加及促销费、商场费用增加所致;管理费用率为9.31%/+0.94pct,主要是管理人员工资、固定资产折旧费用、研发费用等增加所致;财务费用率为2.16%/+1.04pct,主要是发行债券导致利息支出增加所致。毛利率下降和费用率上升导致公司盈利能力承压,前三季度净利率为2.98%/-3.37pct。公司三季度开始控制费用支出并取得一定成效,单三季度费用率环比下降,商超渠道9 月份已实现盈利,预计未来费用率将控制在较为稳定的水平。
    以红枣为中心向健康休闲零食延伸,员工持股计划有利于稳定团队、激发活力。公司以红枣为中心,从纵向(由原枣向红枣深加工产品延伸)和横向(由红枣向坚果、五谷杂粮等产品延伸)两个方面逐步延伸产品品类,向健康休闲零食大品类转型。9 月中旬公司公告拟筹划购买休闲零食电商第二大热销品牌百草味,我们认为这将与公司的业务及发展战略产生良好协同,加速公司向健康休闲零食大品类转型。此外,公司此前推出员工持股计划,我们认为可促进人员团队的稳定、激发员工的工作热情和积极性,进一步保障公司向着战略发展方向稳步迈进。
    盈利预测与投资建议。预计公司15-17 年收入分别为11.69/14.07/16.85 亿元,EPS分别为0.25/0.34/0.41元,给予公司2016年2.1xPS,对应目标市值29.56亿元,目标价20 元,增持评级。
    主要不确定因素。并购进度不达预期,食品安全问题。


路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

返回顶部