餐饮旅游行业12月投资策略：短期继续优先稳健型标的 逢低增持成长股
给予板块2016年“超配”评级。单就12月,板块历史走势平平,结合目前大盘背景,短期我们继续建议优先积极配置处于估值洼地且2016年催化剂陆续涌现的个股,如峨眉山A(14.13,-0.370,-2.55%)、中国国旅(55.30,-1.560,-2.74%)、中青旅(21.91,-0.830,-3.65%)、丽江旅游(14.89,0.000,0.00%)等。继续重申短期推荐观点如下:1、如上所述,风格切换下低估值白马股配置价值随着催化剂预期增强而增强;2、跨年度配置估值弹性好且业绩确定性高增长的成长股品种,主要有宋城演艺(29.82,-0.170,-0.57%)、腾邦国际(32.18,1.180,3.81%)、三特索道(28.10,-0.140,-0.50%)、锦江股份(48.14,-0.130,-0.27%)等;3、建议底仓配置国企改革(1654.21,-3.320,-0.20%)品种华天酒店(9.53,-0.010,-0.10%)、大连圣亚(44.79,2.660,6.31%)、西安旅游(14.31,-0.140,-0.97%)、号百控股(21.10,0.220,1.05%)、岭南控股(18.45,-0.060,-0.32%)等。 11月旅游板块跑赢大盘7.95%,重点公司跑赢大盘8.91% 11月旅游板块上涨7.95%,跑赢大盘7.95%,重点公司月度上涨8.91%,跑输大盘8.91%。子板块:酒店(14.83%)>景区(13.76%)>综合(3.87%)>餐饮(1.33%)。11月旅游板块整体呈上涨态势,由于巨人网络借壳上市,停牌1年的世纪游轮(212.73,-14.570,-6.41%)以279.78%的涨幅名列第一,西藏旅游(23.62,0.000,0.00%)(33.60%)、锦江股份(31.91%)分列涨幅榜二、三位。岭南控股(-10.15%)由于前期较大涨幅,出现一定回调。 2015年10月行业重点数据跟踪 10月,全国接待入境游客同比增长4.39%,旅游外汇收入同比增长2.00%;国内游重点省市10月国内游客流继续保持良好增长,张家界(0.00,0.000,0.00%)市景点、黄山风景区、浙江市接待国内游客分别增44.92%、8.40%、7.70%;上海、浙江旅行社组织出境游人数同比分别增长41.69%、17.57%;北京、上海、浙江星级酒店Revpar分别上升6.97%、5.19%、2.42%;餐饮收入同比增长12.40%,复苏势头明显;海南免税销售额10月上升11.90%。 近期行业和公司重点新闻回顾 今年前三季度,全国完成旅游投资5502.9亿元,同增29%;国务院办公厅发布《关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》;海航旅游将战略投资途牛5亿美元,成为途牛第一大股东;锦江股份完成对铂涛酒店收购,成为国内第一大酒店集团;首旅酒店(18.55,0.000,0.00%)完成私有化收购如家;腾邦国际收购喜游国60%股份,进军出境游。 投资亮点 旅游板块作为为数不多的高景气度行业,未来业绩具有一定比较优势。我们预期旅游板块今年年报横向比较仍将明显好于其它众多行业。 迪士尼即将开园,根据我们统计开园前6-9 月内将大概率迎来迪士尼行情。 国家层面利好旅游行业政策频出,我们认为我们认为,旅游行业作为一个朝阳性产业,绿色无污染、带动悉数大、吸收劳动力强的属性 将再一次受到政府重视,我们认为旅游行业将持续享受政府政策红利。 国企改革顶层方案出正式出台,在“做大”方向上,首选“大集团、小公司”,在“做强”方向上,主要指混改/转型等以及资源整合。。 国企改革、迪士尼、冬奥会申办成功等主题事件有望在下半年持续带俩投资机会 中国旅游业未来黄金十年趋势未变,强劲的内需仍将支撑旅游企业中长期稳定的业绩表现 国家层面利好旅游行业政策频出,我们认为我们认为,旅游行业作为一个朝阳性产业,绿色无污染、带动悉数大、吸收劳动力强的属性 将再一次受到政府重视,我们认为旅游行业将持续享受政府政策红利。 风险因素 天灾人祸、疫情等突发事件短期内对市场出行形成一定情绪影响; 市场风格变化使得资金对小盘股的偏好也会有不确定性; 国家出台相关政策不及预期; 国企改革或者收购重组等进度不及预期 投资策略 1、优先顺序上积极配置处于估值洼地且2016 年催化剂陆续涌现的个股,如峨眉山A、丽江旅游、中国国旅、中青旅等;2、自6 月15 日以来区间跌幅居前的个股可短期适度重点关注西安三杰、华天酒店、桂林旅游(12.88,0.040,0.31%)、金陵饭店(15.32,-0.100,-0.65%)等跌幅仍在40%-60%左右,重点建议适度配 置华天酒店、西安旅游。3、估值弹性相对较大,业绩确定性高增长的成长股品种,主要有宋城演艺、腾邦国际、锦江股份等; 4、建议 底仓配置国企改革品种大连圣亚、号百控股、岭南控股等。 |
