华金证券电子行业11月月报
投资要点 11月国内外主要电子指数维持反弹趋势：11月中信电子元器件指数上涨14.7%，分别跑赢沪深300、中小板指数和创业板指数13.8个百分点、10.0个百分点和6.9个百分点。费城半导体指数本月上涨2.2%，分别跑赢标普500及纳斯达光2.1个百分点和1.1个百分点。恒生资讯科技指数上涨5.1%，分别跑赢恒生指数和恒生国企指数7.9个百分点和10.9个百分点。台湾资讯科技指数本月下跌0.3%，跑赢加权指数2.4个百分点。尽管市场整体状况处于震荡走势，国内外电子行业指数仍然延续了上月的反弹势头。 全球半导体供需面临供过于求，国内保持增长，终端出货增长：根据SIA数据显示，全球半导体销售收入10月同比下降2.4%，连续4个月下滑，SEMI数据显示北美BB值9月为98,3个月后再次回落到枯荣线以下，从供需情况看，市场供求关系有进入供过二求的风险。 根据国家统计局数据，中国电子器件及电子元器件行业收入前10个月累计同比分别增长7.15%和7.94%，利润总额分别增长20.23%和18.86%，在全球市场处于下降周期中，中国企业仍然能够维持收益增长。 工信部终端出货量数据显示，全国手机出货量11月同比上升19.5%，智能手机出货量同比上升22.1%，国内品牌出货量同比上升33.1%，均强于市场整体。 集成电路行业国产化、安防视频监控是我们建议关注的主要领域，组合包括同方国芯(002049)、艾派克(002180)、全志科技(300458)、海康威视(002415)、大华股份(002236). 风险提示：宏观经济增长不及预期；行业并贩整合进程面临挑戓；智能硬件及物联网行业发展缓慢。 |
