印刷电路板(PCB)行业与半导体及全球经济具有一致的大周期 ...
行业大周期底部向上 印刷电路板公司各显其能 印刷电路板(pcb)行业与半导体及全球经济具有一致的大周期。过去两年行业受全球经济及计算机销售低迷影响，PCB行业景气度一直处于低位。今年上半年以来，全球经济重回景气向上轨道，半导体周期上行，PCB行业回暖迹象明显。与此同时，作为行业主要成本的大宗商品铜箔、玻纤布在经历了过去一年的大幅下跌后，价格仍在下行，为PCB企业迎来较大议价空间。而国内4G的大规模投入，更是成为拉动行业景气超预期的催化剂。 相关上市公司的一季报也验证了行业的景气。超声电子一季报净利润同比增106%，上游覆铜板龙头生益科技扣非净利润同比增35%。从生益科技的情况看，其单季扣非ROE达到2.9%，销售毛利率17.22%，较去年同期增长3.5个百分点，均创出自2011年三季度以来的最高值，显示行业景气复苏的迹象明显。 在行业景气底部向上的背景下，相关公司均有所动作：生益科技围绕4G需求在二季度释放产能迎接行业景气，超华科技(行情，问诊)有意进军柔性线路板业务，兴森科技(行情，问诊)(行情，问诊)大力发展IC载板，超声电子则积极拓展OGS等消费电子业务。 生益科技：充分受益行业景气。PCB行业本身集中度较低，而生益科技所在的覆铜板行业处于PCB的上游，集中度高，再加之公司4G业务贡献占比相对较高，因此是本轮行业景气上行过程中受益最为确定的品种。随着二季度松山湖六期项目扩产完成，公司FR4产能有望再增加10%，主要用于4G基站，二季度单季扣非EPS有望达0.12-0.15元，估值优势凸显。 超华科技：积极兼并收购。公司去年收购的梅州泰华、惠州合正将全部实现盈利，给公司内生性业绩带来较大的增长，贡献每股收益变动约0.07-0.10元。同时，惠州合正已经切入电路板铜箔原材料，公司通过垂直产业链一体化的方式，做大做强。(中国证券报) |
