机构评注册制推进：创投与券商再迎红利
注册制概念上市公司有哪些？注册制概念股一览 注册制概念股最新动态与价值解析： 机构评注册制推进：创投与券商再迎红利 12月9日消息，中国A股注册制改革时间表已框定，政策出台让市场预期更加稳定。券商机构分析师们表示，由国务院牵头出台行政规定来推行注册制，改革进度超此前预期，但监管层仍将保留发行节奏控制权，注册制的真正实施最快也要等到明年的4月底，短期利好创投、券商板块。 据中国政府网报道，12月9日，国务院常务会议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定（草案）》。草案明确，在决定施行之日起两年内，授权对拟在沪深交易所上市交易的股票公开发行实行注册制度。 证监会随后发文指出“积极稳妥推进股票发行注册制改革。”证监会表示，注册制改革是一个循序渐进的过程，不会一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容。 此次由国务院牵头出台行政规定来推行注册制改革，被市场视为“时点超预期且凸显高层改革资本市场决心”。国泰君安(22.96 +1.06%,买入)非银团队分析称，由于证券法的修法程序周期较长，国务院出台行政规定推行注册制，顺应经济转型需要，也反应出管理层对于通过资本市场激活实体经济的诉求。 据国金证券(15.08 +0.20%,买入)策略分析师李立峰团队测算，从当前时点算起，制订草案并高开征求意见至少需要一个月，征询意见、反馈和修订前后至少也得三个月，另外还需要考虑全国人大会议召开的时间等，由此，注册制的真正实施最快也要等到明年的4月底。 今日香港《南华早报》援引多名消息人士称，中国将加快新股上市的审批过程，但新的公开发行过程不可能脱离监管层的干预，对企业的盈利要求也不会有明显宽松。李立峰的观点与之极为相似，其认为，注册制的实施要结合中国国情，建立具备中国特色化的注册制，而非完全照搬西方国家注册制的推进，监管层仍将保留发行节奏控制权。 短期来看，李立峰团队认为，由于短期内注册制真正实施需要时间，由此年内注册制的推进对市场的短期影响相对有限，其延续对年内市场偏乐观的观点。注册制的推进实质性负面影响或在明年春节前后。 国泰君安非银团队与国金证券李立峰团队一致认为，注册制改革加速，短期将利好券商、创投板块。 “注册制的推出有利于券商投行业务，资本市场的做大做强也有利于创投行业的发展。”据国泰君安非银团队统计，2015年前3季度券商投行业务收入占比仅有7.3%，注册制实施之后将极大提升券商行业投行业务收入。此外，注册制的推出也使得创投行业的退出更加便利，加速了创投行业“投融管退”的业务循环，极大提升行业增速。 国泰君安证券推荐的具体券商投资标的分别为：华泰证券、国金证券和西南证券，而创投标的则继续推荐“中江地产和鲁信创投”。 中国A股市场的壳资源独特价值或逐步下行。光大证券分析称，注册制改革会逐渐改变新股发行垄断管制的方式。当注册制完全实行之后，壳资源本身会丧失了稀缺性和收益性，尤其是ST类壳公司大股东的保壳意愿将降低，致使保壳难度增大；另一方面，市场上炒作垃圾股和壳资源的投资者也会有所改变。 华泰证券则表示，注册制改革终将成为中国资本市场的成人礼，也是建立真正长牛的基础。其建议，伴随注册制的改革和一系列制度的优化，应该进一步加大对虚假披露等监管和查处力度，完善股东诉讼赔偿机制，不断优化投资者的结构，建立买者自负的文化。让资本市场回到资源配置的本源，走出被指数绑架的怪圈，让越来越多的优秀企业回到A股，同时让投资者分享到这些优秀公司的成长。 那么，在中国沪深两市中，注册制概念股龙头板块有哪些？ 以下是注册制股票上市公司一览表，注册制最有价值股： 川财证券表示，预计注册制改革明年大概率能够看到一定程度的进展，证券法修改进程是值得关注的标志性事项。一旦注册制启动，认为将有以下四类主题性机会值得关注： 券商板块，尤其是投行业务较强的综合性券商。注册制实行后，在券商各业务板块中，投行业务将直接受益于存量项目释放与增量项目开闸。除此之外，供给面打开后的市场空间扩张也将在中长期内对券商经纪业务与资管业务形成利好。 园区、创投类企业及其影子股。对于创投类标的的选择，重点关注以下几类：（1）资本规模较大，历史业绩较好，创投业务占比较高的创投概念股值得关注。如中江地产、鲁信创投、海越股份等。（2）参股高新行业、稀缺性资产占比较高的公司，如中航资本。（3）上海本地的创投企业。建议关注张江高科、市北高新、紫江企业等。 壳资源2016年上半年面临最后一次疯狂。注册制倒逼壳资源价值下降，优质并购标的数量也减少，2016年上半年预期是小盘壳资源的最后疯狂，尤其是在当前并购重组政策已经非常宽松的背景下。建议关注停牌较多的行业，以及收购过优质资源的股票。从行业上看，商贸、有色、交运等涉及重大资产重组停牌的股票个数和占成份股的比例均较高。 具有稀缺性和护城河的个股。注册制使得可替代品增加，稀缺性减弱，非稀缺性的股票估值不仅面临周期性下滑，而且面临结构性下滑。再叠加中概股的回归、金融监管和反腐强化使得市值管理等手段逐步减弱，风格偏向于价值。对于投资品种的稀缺性要求更加严格。 |
