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电力装备概念股最新动态与价值解析

2015-11-16 11:00| 发布者: admin| 查看: 13851| 评论: 0

摘要:   三季度实现扭亏为盈  公司前三季度实现营业收入4.12亿元,同比下滑3.08%,实现归属母公司净利润1725.90万元,同比上涨4.37%,实现每股收益0.09亿元。从单季度来看,三季度实现扭亏为盈,实现营业收入2.3亿,净 ...
许继电气点评报告:直流特高压建设加速,强烈推荐龙头许继电气


  1、2014年11月,1个直流特高压在建;2015年11月,4个直流特高压核准/在建;预计2016年11月,约9-10个直流特高压在建。公司大幅受益。

  当前,宁东-绍兴、酒泉-湖南、山西-江苏、锡盟-泰州4条800KV直流特高压在建/核准,预计未来一年,上海庙-山东800KV、丽江-深圳800KV、准东-华东1100KV,还有数条未列入治霾工程的特高压项目将核准。

  国网公司明确,正在积极推进数条跨国直流联网工程;习主席在9月份在联合国总部倡议探讨构建全球能源互联网。

  预计2016年11月,将有约9-10个直流特高压在建,直流特高压投资增速巨大。

  考虑到800kv直流特高压20-24个月的建设期,我们预计,除宁东-绍兴工程,以上工程将主要在2016-2017年确认收入。

  公司大幅受益直流特高压。特高压最核心一次是换流阀、最核心二次设备是直流控制保护。许继电气是国内具备特高压换流阀供货业绩的四家公司之一,是国内具备特高压直流控制保护供货业绩的两家公司之一,技术实力雄厚,在国家电网公司最近完成的四条特高压工程中,许继电气稳定中标。

  2、配网、农网投资大幅增加,大幅提升明年利润。

  能源局发布《配电网建设改造行动计划(2015~2020年)》,明确今年全国配电网投资不低于3000亿元,预计比去年增加40%左右,“十三五”期间配网累计投资不低于1.7万亿元,维持高位。考虑到当前已完成投资距投资目标有较大距离,预计电网公司将加速开展采购、电网建设。

  过去几年,国网每年完成2批配网设备的集中招标,而2015年已完成三批配网集中招标,预计今年还将有第四批招标;南方电网也积极加大农网投资改造。考虑到公司今年利润基数较低,考虑到从订单到确认收入需要数月,预计公司业绩将于明年上半年爆发。

  3、公司有望成为能源互联网龙头,国网充电设备招标行业领先。

  电改方案明确储能技术、信息技术与微电网、智能电网融合,随着分布式发电、特高压、智能电网、微电网、新能源汽车、信息技术、储能技术的融合,能源互联网已成为行业不可阻挡的趋势。

  而许继电气是国网旗下唯一的一次、二次设备龙头,在智能电网领域技术实力、业绩水平为行业前两名,在配网自动化招标中均居行业前两名。随着能源互联网的推进,许继电气将大幅受益,有望成为行业龙头。公司在国网充换电设备招标中,居行业前两位。随着国网重返充电网络市场,公司将持续受益。

  4、盈利预测与评级看好公司在直流特高压、配网、充换电网络的优势地位和发展前景。预计公司2015-2017年EPS分别为0.55元、1.06元、1.48元,对应估值分别为37倍、19倍、14倍,维持“买入”评级。

  5、风险提示直流特高压核准、中标不达预期,配网中标低于预期。
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