中文在线(300364)20亿定增 助力"文学+"和"教育+"战略
1、公司商业模式正在经历三次升级:从“传统文学和电子出版”(1.0 模式)、“网络文学和教育信息化”(2.0 模式),到“文学+”和“教育+”(3.0模式)。 2、“文学+”战略:以IP 为核心的泛娱乐生态。 3、“教育+”战略:以教育内容为核心的泛教育生态。 盈利预测与评级 我们预测公司2015-2017 年净利润分别为5400/6300/7400 万,对应15-17年EPS 分别为0.6/0.7/0.82 元。公司成立以来,商业模式不断升级,未来将围绕“文学+”和“教育+”战略,构建泛娱乐生态和泛教育生态,打造3.0 商业模式。我们认为公司走在正确的道路上,未来战略清晰,给予推荐评级。 风险提示 税收优惠取消部分影响业绩、政府补助可能取消、内生增长不达预期、业务布局进度低于预期、商业模式升级不成功等 |