兄弟科技(002562)2015年三季报点评:增发过会 业绩显着改善
前三季度实现归属母公司净利润0.48 亿元，同比增长78.41%。公司前三季度实现营业收入6.35 亿元，同比增长7.75%，实现归属母公司净利润0.48 亿元，同比增长78.41%，实现EPS0.22 元。其中第三季度单季度实现收入2.22 亿元，净利润0.17 亿元，实现EPS0.07 元。公司同时预计全年实现业绩增长100-130%，净利润8006.72万至9207.73 万元。 兄弟科技非公开发行获得中国证监会核准。公司拟非公开发行股份的数量不超过5801万股，拟募集资金总额不超过8 亿元，拟投资项目：（1）年产1.3 万吨维生素B3（烟酰胺、烟酸）、2 万吨3-氰基吡啶建设项目。（2）年产5000 吨维生素B5、3000 吨β-氨基丙酸、1000 吨3-氨基丙醇建设项目。（3）补充流动资金。我们认为公司募投项目完成将：（1）进一步巩固公司在维生素产品领域的市场地位。（2）提升维生素B3 项目竞争力。（3）提升公司综合竞争力。 拟实施限制型股权激励。本次激励计划拟授予的限制性股票数量600 万股，占本激励计划草案及摘要公告日公司股本总额2.134 亿股的2.81%，授予的激励对象总人数为36 人，激励对象包括公司实施本计划时在公司任职的高级管理人员、中层管理人员、核心骨干。授予的限制性股票各年度业绩考核目标：以2014 年业绩为基数，2015-2017年业绩增长分别不低于80%、100%、120%。 维生素 B1 价格持续上涨。受环保变严影响，维生素B1 价格持续上涨，目前维生素B1 价格21 万/吨，比年初价格上涨16.67%，市场供应仍然紧张，预计价格将进一步上涨。 盈利预测与投资评级。由于维生素B1 价格上涨超出预期，我们上调公司2015-2017年EPS 至0.42、0.48、0.55 元，维持公司“增持”投资评级；6 个月目标价23.00 元，对应2016 年48 倍动态PE。 风险提示：产品价格下跌风险，下游需求下滑风险。 |
