零售业行业周报：实体搭建全球联采平台，关注“双十一”获益标的
一周行情走势 市场表现概况：本周商贸零售指数上涨4.91%，上周下跌4.06%，本周该指数跑输沪深300指数2.43百分点。百货上涨3.13%，超市上涨4.69%，专业连锁上涨5.3%。本周零售股涨幅前五：快乐购(26.03%)/杭州解百(21.67%)/成商集团(21.09%)/上海家化(15.15%)/北京城乡(10.06%)；本周零售股涨幅后五：中央商场(-19.08%)/华联股份(-8.78%)/潮宏基(-8.55%)/文峰股份(2.62%)/西安民生(-1.07%). 一周国内资讯 国内商贸零售行业：2014年网购正品率仅58.7%，投诉案件增3.5倍。各核心省市零售数据：前3季度社零增速：山东(10.5%)。行业及公司新闻：步步高、天虹等20家零售商成立全球联采众筹平台；天虹商场预计年内开23家跨境电商门店；百度上线“百度MALL”商城；京东与法孚集团签署合作意向书；苏宁与红星美凯龙达成合作；韩国高端厨电品牌福库入驻苏宁易购；华润万家JV1.0零售核心管理系统全新上线；苏果与中石化强强联合拓展加油站便利店品类；雅诗兰黛第一季度净利润同比增36%。 一周重要公告 南京新百与金卫医疗签署收购框架意向协议，公司控股的英国HOF公司向中国子公司南京东方福来德百货增资；吉峰农机拟以2245万元转让南充吉峰车辆95%股权给山南神宇；天虹香港供应链管理公司申请3000万贷款并由公司提供担保；红旗连锁调整部分非公开发行募集资金投资项目的内容和金额。 周观点 下周进入“双十一”热卖期，今年“双十一”看点在于全球购，建议关注跨境电商获益标的：苏宁云商、步步高、天虹商场的阶段性投资机会。中长期来看，我们认为，行业投资逻辑具备边际改善空间来自于：线上线下双渠道深度整合；自上而下地方国企改革加速。我们判断，双渠道发展模式更加适应消费者和品牌商的长期需求，供应链合作和流量相互转换将带来实体渠道的价值重塑。同时，国企改革将作为原动力，推动零售行业内部整合、产能出清、资产优化。个股方面，持续重点推荐：1)拥有区域密集网点+供应链资源的商超标的：步步高、中百集团、永辉超市；2)有望获益于地方国企改革的标的：武汉中商；3)美妆电商稀缺标的：青岛金王；4)低估值、绩优股：鄂武商、欧亚集团。 |
