电子元器件：重点关注三大主线 荐4股
电子行业指数强势，业绩增长是核心驱动力： 2015年以来，中信电子一级行业指数同比上升53.6%，高于市场平均水平，呈现强势上涨的势头，从季度业绩增长情况不指数走势看，我们认为推动行业上涨的核心动力来自于业绩的提升，并且考虑行业成长性的情况下，我们目前行业的整体估值水平已经回到了过去3年的历史平均水平以下，未来行业及公司的增长仍然是我们选择投资标的的核心。 子行业选择：上游集成电路设计、下游安防视频监控：国家“信息安全”战略向硬件国产化的升级是电子元器件行业增长的核心推动力之一，集成电路设计是国产化自主可控的核心环节，再结合目前全球整体市场的增长乏力，也从市场的角度给中国大陆企业跻身全球第一集团带来了机遇，因此我们在行业的上游选择半导体集成电路设计行业。终端需求方面，安防视频监控从行业集中度看仍然处于成长期，产品升级和终端应用领域的扩张使得行业能够保持快速的增长。 投资标的选择需要兼顾国家政策与市场需求：通过对于行业增长推动力的分析，我们认为投资标的的选择标准有三个：1)行业内的龙头企业，有望最先受惠二市场的崛起，从而带动整个产业的增长；2)符合国家“信息安全”核心战略，必须拥有核心技术实力和研发能力，能够适应快速发化的产业状况；3)具备全球扩张的实力或者潜力，能够从长期的过程中获益。 重点推荐：集成电路设计包括同方国芯(002049)、艾派休(002180)、全志科技(300458)；安防视频监控包括海康威规(002415)。 |
