轻工制造：业绩符合预期 荐6股
分行业三季度造纸、家居板块业绩增长靓丽，印刷包装景气下行较大。三季度宏观经济景气持续低迷，轻工板块多数子行业收入增速出现小幅回升，但整体盈利增速较二季度环比增速放缓。分行业来看，造纸板块盈利增速大幅加快，三季度造纸板块整体扣非净利增长高达266.9%，建议配置国企改革、转型业务的公司；家具板块大部分公司盈利表现均较好，地产交易量回升提振未来收入预期，定制家具以及品牌家具企业增长稳定，工业4.0智能制造带来新看点；印刷包装受到下游需求增速放缓的影响，收入增长持续低位，具备行业整合能力的企业将逐渐胜出；而文娱用品处于转型期，建议关注转型方向明确且执行力强的企业。 建议投资者坚守安全边际底线，关注业绩支撑预期下的业务转型布局以及国企改革预期，四季度增配造纸、家居板块。9月中报总结我们提出业绩不下调背景下估值已经基本接近行业底部，建议加配行业，经历10月反弹后，我们结合估值安全边际，盈利预期展望、预期差和后续行业催化剂考虑，我们建议投资者关注稳健品种奥瑞金、美克家居、索菲亚、喜临门、晨鸣纸业；弹性品种岳阳林纸、东港股份、中顺洁柔、通产丽星、海伦钢琴、海鸥卫浴等标的公司。 |
