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申通快递拟借壳艾迪西 10概念股或受益

2015-10-21 15:52| 发布者: admin| 查看: 17004| 评论: 0

摘要:   在今年双十一前夕,快递业传出新消息,申通快递拟借壳艾迪西(13.71 停牌,咨询),或将登陆A股市场。虽然目前国内快递企业均未有上市,但分析人士指出,一旦快递公司上市融资将有利于其扩张,与竞争对手拉开差距, ...
新宁物流(300013)2015年三季报点评:子公司亏损拖累业绩 看好产业链整合


    子公司亏损拖累业绩和亿程信息未并表是3Q15 盈利低于预期的主要原因。10 月14 日晚公司三季度业绩预告显示,报告期盈利80-120 万元,同比下降86.32%-91.58%。报告期盈利低于预期主要有两方面原因,一是货代子公司亏损拖累公司整体业绩。二是并购的亿程信息于9 月30 日完成相关手续,三季度尚未并表,不贡献利润。随着公司跨境电商业务发展,货代子公司有望迎来业绩拐点,同时亿程信息并表后会增厚利润,预计四季度公司业绩回暖。
    智能物流和物流仓储信息化是物流效率提升的关键。我国公路物流呈现经营主体规模小、管理松散,产业链结构冗杂、环节之间信息不对称的特征,桎梏物流行业发展。智能物流和物流仓储信息化是物流效率提升的关键。
    多点布局,持续推进第三方垂直物流整合。公司业务符合国家政策导向并引领物流行业信息化水平提升,对智能物流产业链多点布局,是国内智能物流仓储龙头企业,有望获得跨越式发展。车联网领域并购后装定位龙头亿程信息,进一步成功研发前装中控系统。跨境物流领域自动报关系统在宁波海关运行顺利且已布局重庆,受制于仓储管理面积清关能力未完全释放,未来伴随管理面积增长业绩有望突破。设立子公司试水新能源汽车租赁,同时亿程信息发挥协同作用,远程开关控制系统提高租赁管理效率。成立的股权并购基金对公司业绩贡献大,未来对公司第三方垂直物流整合持续推动可期。
    盈利与估值。预计公司15,16 和17 年EPS 分别为0.17 元、0.43 元、0.77元。公司传统主业稳定增长,同时多点布局,在汉铎股权并购基金推动下持续推进第三方垂直物流的产业链整合。具有可比性的公司飞力达2016 年预计PE 为81 倍,结合公司的成长性和风险性,我们给予60 倍估值,目标价为25.8 元,维持“买入”评级。
    风险提示。政策风险,市场风险,区域局限风险和竞争风险。


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