医疗保健：反弹超预期
行业近况行情回顾：过去一周医药板块指数上涨5.45%，上证综指上涨6.54%，深证成指上涨7.92%，创业板指上涨10.48%，板块涨幅前三分别是通化金马(+31.79%)、贵州百灵(+29.84%)、博雅生物(+27.22%)，跌幅前三分别是宜华健康(-34.38%)、中源协和(-32.38%)、瑞康医药(-26.09%). 行业动态：我国明年起取消医保定点审批：国务院决定第一批取消62项中央指定地方实施的行政审批事项，其中包括了一直诸多争议的基本医保定点药店资格审查。根据国务院的要求，列入第一批取消事项的原则上2015年底前全部取消。这意味着，从2016年起，医保定点药店将不再需要行政审批。 评论9月份资本外流放缓，流动性改善，国庆期间外盘表现较好；市场对再次降准降息有所期待；即将召开的十八届五中全会以及十三五规划留给市场利好预期，以上因素带动市场乐观情绪，上周反弹超预期。2015年1~8月医药制造业收入增速9.04%，利润增速13.19%，医药行业基本面和市场预期筑底，我们认为四季度的利空因素已经不多，建议超配医药，投资机会：1)三季报业绩提速：红日药业，益佰制药，天士力。2)业绩可靠、估值合理的稳健蓝筹：恒瑞医药，华润三九，东阿阿胶。3)业绩高增长：尔康制药，爱尔眼科，葵花药业，昆药集团，太安堂。4)国企改革主题：云南白药，同仁堂。 港股市场估值仍具有吸引力。其主要原因是全球市场情绪持续改善和国内消息利好，港股延续反弹走势。我们对后市医药股的表现继续看好，目前海外投资者对医药股普遍仍比较谨慎，H股医药在具有良好基本面的情况下估值较低。我们继续推荐石药集团，中国生物制药，丽珠医药。 风险医保控费，药品降价，反商业贿赂。 |
