华工科技(000988)2015年半年报点评:业绩实现快速增长 工业物联前景可期
积极开拓下游市场，业绩实现快速增长 公司 2015 年上半年实现营业收入12.6 亿元，同比增长12.07%。归属上市公司股东的净利润为8894 万元，同比增长62.24%，扣非后净利润7368 万元，同比增长65.93%。其中，主要增长来源于激光全息防伪增长19.69%、敏感元器件增长24.04%、计算机软件及信息系统集成增长30.62%。全息二维码销售取得阶段性突破，转移纸、二维码追溯技术领先。敏感元器件生产效率提升50%，已拥格力、美的、海尔、三星、LG、东风、上汽、一汽、马自达等大客户资源。 物联战略重构布局，各项业务协同推进 新任管理层对公司战略和内部组织框架进行了一系列调整，制定了“制造向高端，服务型制造”的转型战略，明确了以打造高端装备制造和服务平台的目标。将公司发展成为一家集传感器、全息二维码技术、热转印色带技术感知层，光通讯器件传输层，智慧工厂数据层及激光智能装备执行层为一体的工业互联网企业。敏感器件部分GRT、ERT 新品及空调用PTC 规模迅速上升，首创热水器用PTC 加热器，在新能源汽车上实现进口替代；全息二维码已进入日用消费品市场；激光公司汽车焊接实现增量；光器件成立数通产品线；华工赛百聚焦智慧工业打造平台，协同各业务形成支撑，构建工业物联。 管理层有意增持，彰显对公司未来信心 7 月10 日公告，部分董事、监事、高级管理人员及核心员工计划通过但不限于二级市场增持，通过证券公司、基金管理公司定向资产管理等方式择机增持公司股份。高管增持消除了之前市场疑虑，体现管理层对企业发展之信心。 工业物联优质标的，维持“买入”评级 制造升级势在必行，工业物联网蕴含万亿市场，我国体量巨大，极具空间。公司为国内物联网制造业优质稀缺标的，背靠优秀理工大学，具强有力技术与人才支持，具备核心竞争力。公司工业物联转型决心坚定，平台化发展前景可期。我们预计公司15-17 年净利润分别为2.45/3.32/4.35 亿元，对应的EPS 分别为0.28、0.37、0.49 元。看好公司平台化价值，维持公司“买入”评级。 风险提示： 协同效果低于预期，转型升级进程缓慢。 |
