军工：关注国家战略民参军 荐9股
国际经验：多种方式促军民融合，并购和资产证券化是捷径 军民一体、并购整合和资产证券化是国际上军民融合3大发展途径。美国主要军工企业均发展军民两用业务，波音公司同时也是美国军机主要生产商。法国赛峰(航空航天)的发展是一部不断并购整合史。 军民深度融合：“民参军”、混合所有制改革是新历史时期的亮点 “民参军”是军民融合中最具活力的部分。民企通过民品转军品、并购、产学研结合和成立军工产业基金多种方式进入军工领域。威海广泰是产学研结合、民品转军品的典范。利君股份收购德坤航空、拟收购成都三航机电；新研股份拟收购明日宇航，均通过并购进入军品领域。新的历史时期下，混合所有制改革、军工资产证券化将推动我国军民深度融合。海特高新收购中电科29所旗下成都嘉石科技，控股53%，是民企和央企(军工企业)混合所有制中民企控股的典范。 军民深度融合重点领域：无人机、航空装备、智能装备等 我们认为军民深度融合将在两类特性市场上获得重大发展：一是市场前景向好，民企积极性强的领域，包括无人机和电子信息，重点推荐海特高新、威海广泰，关注宗申动力、奥普光电等；二是民企具备技术引进、成本等优势的领域，包括航空装备和智能装备，重点推荐海特高新、四川九洲，关注川大智胜、利君股份、新研股份、航新科技等。 投资建议：重点推荐海特高新、威海广泰、四川九洲等 军民融合升为国家战略，推荐海特高新、威海广泰、四川九洲，关注宗申动力、川大智胜、利君股份、新研股份、通达动力、航新科技等。 |
