数字政通(300075)2015年半年报点评:业绩符合预期 新业务多点开花
业绩符合预期。上半年，公司实现营业收入1.86 亿元，同比增长5.02%；净利润3546.97 万元，同比增长31.97%； EPS 0.09 元，符合预期。上半年新签合同额3.38 亿元，同比增长54.26%，下半年收入增长有望加速。 增资认购天健源达少数股权，深化智慧医疗布局。公司拟以4000 万增资认购国内天健8.4034%股权，绑定利益，继续深化双方合作。公司与医疗信息化领先企业天健源达的合作实现产品技术和资源互补，我们期待未来“焦作模式”在更多省市实现落地，全面受益智慧医疗行业盛宴。 智慧停车业务稳步推进，积极探索新商业模式。公司先后与山东诚信行、湖南昱翰等合作共同推进智能泊车业务，跑马圈地的同时，公司也在积极探索C 端商业模式，正式发布智泊通APP，为车主提供基于互联网的停车服务。我们认为，停车场是重要的O2O 入口，公司在停车场业务上思路清晰、执行力强、技术领先，前景值得期待。 地下管廊迎来建设高峰期，公司抢占市场先机。2015 年7 月，国务院发布了《国务院办公厅关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》，全面部署推进城市地下综合管廊建设。根据测算，未来地下综合管廊投资规模将达到1 万亿，其中管网信息化将是城市综合管网智慧化的关键环节。公司作为城市地下管网信息化的重要参与厂商，已有标杆案例，有望在地下管廊建设大潮中抢占市场先机。 投资建议：公司传统数字城管业务需求稳定，为新业务提供现金流支持；智慧停车场、智慧医疗和地下管网业务则有望成为新的增长点。预计2015-2016 年EPS 分别为 0.46、0.65 元，维持“买入-A”投资评级，6 个月目标价42 元。 风险提示：新业务进展不达预期风险，智慧城市项目回款风险。 |
