华丽家族(600503)"科技+金融"、军民深度融合典范临近空间飞行器有望获革命性突破
“科技+金融”双驱动，“中国制造2025”优质标的，受益大股东 公司已转型股权投资、实业投资、投资咨询及管理；专注于高科技、金融产业领域，“科技+金融”双驱动。预计2015 年将迎来业绩拐点。 公司 3 大科技项目：临近空间飞行器、智能机器人、石墨烯定位科技尖端，占据“中国制造2025”3 大重点领域（航空航天装备、机器人、新材料）高点；且均为平台型产品，协同效应强，未来市场前景巨大。金融领域投资华泰期货、厦门国际银行，将成业绩稳定器，助推科技业务。公司大股东南江集团为中国大型投资控股平台型集团，将鼎力支持华丽家族做大做强。作为南江集团唯一的上市平台，公司未来将持续受益。 临近空间飞行器+：革命性产品，具战略价值，军事及民用潜力大 临近空间飞行器在军事/民用领域具战略价值。美国Google、军工巨头洛克西德·马丁均在研制临近空间飞行器，目前A 股龙生股份（002625）、H 股光启科学（0439）所共同相关的光启团队也在研制。 华丽家族拥有国内临近空间飞行器技术及产业化领先团队（北航团队），应用方向包括智慧城市、安防系统和通信等；未来军事应用前景广阔。该项目计划2015 年内试飞；未来可能成为3 大项目中最大业绩来源。我们假设公司临近空间飞行器单价为数亿元，每年如果交付10 台则价值数十亿元，业绩预期十分可观。 智能机器人+：公司服务机器人和工业机器人协同发展 智能机器人未来需求超千亿，服务机器人将超过工业机器人。公司与浙江大学合作，开发智能移动机器人和服务机器人，并完成智能机器人云平台建设。公司工业机器人贡献短期业绩，服务机器人实现中长期大量贡献业绩的发展愿景，“产品+平台”模式驱动公司智能机器人业务迅速发展。 石墨烯+：市场潜力巨大，公司已具备全球领先批量产业化能力 石墨烯面临万亿市场潜力空间。公司石墨烯技术源自中科院重庆所和宁波所，已建成全球首条石墨烯微片和薄膜大规模生产线，并与多家企业合作进行应用产品开发，石墨烯项目将取得巨大发展。 投资建议：战略意义突出，如3 大项目成功业绩将高增长，推荐！ 如果本次增发成功、临近空间飞行器试飞成功、3 大项目产业化顺利推进，预计公司2015-2017 年备考业绩为0.69 亿元、2.45 亿元、6.91 亿元。公司“科技+金融”双驱动，为集临近空间飞行器、智能机器人和石墨烯为一体的“中国制造2025”优质标的。考虑到战略意义重大，未来“金融+科技”业务具有可持续发展性，参考A 股龙生股份（002625）、H 股光启科学（0439）估值，首次给予“推荐”评级。 风险因素：临近空间飞行器试飞失败、智能机器人和石墨烯产业化进 程低于预期、定增事项进度低于预期、公司未来资本运作低于预期。 |
