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中美将成立高铁项目合资公司概念股票(上市公司,龙头股,受益股) ...

2015-9-18 09:02| 发布者: admin| 查看: 13207| 评论: 0

摘要: 沪深两市中美将成立高铁项目合资公司概念股票(中美将成立高铁项目合资公司概念上市公司,龙头股,受益股)有鼎汉技术、康尼机电、晋亿实业、晋西车轴、永贵电器等。 ...
晋西车轴(600495)2014年年报点评:动车轴进口替代望落地 一路一带加速设备出口


                       
    1. 国铁招标总量下降,公司业绩同比减少
    受 2014 年全年国铁车辆招标总量下降影响,公司车轴产品年销售量同比减少13.11%,铁路车辆产品比上一年度大幅减少61.79%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比大幅减少63.71%。
    公司 2014 年可交易金融资产收益0.86 亿元,非经常性损益1.21 亿元,占公司归属于上市公司股东净利润的86%,排除其影响,归属于股东的净利润由同比增长22.72%,变为大幅减少63.71%。
    2. 自主研发能力出色,定位高端,多元化发展
    全年获得国家专利12 项,荣获“2014 装备中国技术创新奖”。
    公司高端车轴开发取得新进展,高速动车空心轴在技术指标上已经达到国外同行标准,时速250 公里动车车轴上线试运行;350 公里动车车轴通过主机厂技术评审并实现了小批量供货,动车组空心轴国产化有望实现。在空心轴进口替代过程中公司有望享受高毛利。
    公司摇枕侧架、转向架产品获得国际权威资质认证,具备国内唯一出口资质。
    铁路车辆生产资质取得了新突破,先后争取到C80E 型通用敞车、CQ80型轻油罐车的生产资质,P70 型棚车顺利通过了部级技术评审。
    3. 在建及新开工项目超预期,轨交车轴需求旺盛,进口替代空间巨大
    2014 年国家铁路新开工项目由44 项增加到64 项,新线投产由6600 公里增加到7000 公里,随着铁路营运里程增加,铁路机车以及零部件采购增加是必然事件。
    公司车轴市场占有率约为35%,我们以2013 年数据位参考计算,我国铁路车辆车轴更新需求约为13 万根,新车需求约为14.5 万根,出口需求量约为 17 万根,公司年销量约为14 万根。
    一路一带持续推进,出口市场空间巨大,加速产品出口。
    进口高铁轴价格约为6~7 万元/根,而公司最贵价格为1 万,进口替代势能巨大,公司有望受益。
    4. 盈利预测:
    预计 2015 年、2016 年公司EPS 约为0.24 元、0.27 元,对应PE 分别为102倍、90 倍,给予“推荐”评级。
    风险提示
    1. 国铁招标不及预期
    2. 出口形势恶化


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