通信设备：细分行业高景气度 荐11股
光通信与主设备商、互联网基础设施、北斗、专网等细分行业景气度高涨。12个细分板块中，光通信收入增长最快，网络覆盖优化业绩增长最快，互联网基础设施、北斗导航、主设备商、专网通信板块毛利率处于较高水平，且同比提升约1个百分点，综合毛利分别达到55.41%、44.92%、33.71%、28.53%。其他板块毛利率出现不同程度下滑，其中增值服务和运营商板块毛利率下滑较多，分别下滑7.78和5.73个百分点。从业绩增长和行业未来的发展空间来看，我们重点看好互联网基础设施、北斗导航、光通信与主设备商、专网通信细分行业，同时建议关注其他板块转型前景较好，业绩表现优秀的个股。 投资建议：在宏观经济增长乏力的大背景下，加大信息基础设施建设成为国家稳增长的重要措施。结合产业变革的发展趋势以及业绩增长的确定性，我们重点推荐：(1)互联网基础设施：网宿科技、鹏博士，将转型切入该领域的华星创业；(2)光通信与主设备商：亨通光电、烽火通信、中兴通讯；(3)北斗导航：海格通信、振芯科技、华力创通；(4)通信转型：吴通通讯、世纪鼎利。 |
