食品饮料行业：重视估值合理的国企改革标的和成长股 ...
核心观点： 推荐估值合理的国企改革标的和成长股 目前市场环境和估值情况下，食品饮料板块龙头已经进入价值投资区间，茅台、洋河、伊利、双汇2015 年分别只有14、16、19、13.6 倍估值。我们继续推荐估值合理的国企改革标的、成长股和食品饮料互联网。我们核心推荐标的为：(1)国企改革：9 月13 日国企改革顶层设计方案落地， 国改已到重要时刻，也是食品饮料最大主题机会，对食品饮料企业来说， 国企改革方向主要有：(1)员工持股是轻资产食品饮料企业普遍的改革方式之一；(2)对与集团存在同业竞争的、地方政府有提高证券化率要求的可寻找资产注入机会；(3)在竞争较激烈或不景气的行业、政企不分导致盈利能力较差的，可寻找国有资本部分退出，引进战略投资者的机会。推荐中炬高新、恒顺醋业、安琪酵母、古井贡酒、老白干酒(2)成长股推荐： 百润股份。(3)食品饮料互联网：怡亚通+青青稞酒+三全食品。下周广发食品饮料组合权重不变：百润股份15.2%、怡亚通67.9%、、中炬高新16.9%。 宏观数据跟踪：猪价推动食品CPI 大幅上涨 8 月CPI 同比上涨2.00%，较上月的1.65%小幅上涨，创今年以来新高。受猪肉、鲜菜和蛋等价格上升的推动，食品CPI 上涨幅度为3.7%，大于CPI 的整体上涨幅度。食品和饮料烟酒零售价格指数从今年5 月份以来不断上涨，本月食品商品零售价格指数上涨3.6%，饮料烟酒零售价格指数上涨3.0%。 行业数据跟踪：部分葡萄酒价格小幅上调，猪价本周保持稳定 行业将进入中秋国庆旺季，白酒龙头价格基本维持上周提价之后的水平，各电商茅台价格进一步统一，终端需求有待跟踪。葡萄酒价格总体保持稳定，部分品类价格出现小幅上涨。啤酒价格稳定，而下降的大麦价格则为啤酒公司带来更大的利润空间。RIO 天猫销量跟踪显示，上一周所售产品仍以混装和Hello Kitty 限量瓶为主，发光炫彩装销量大幅上升，而佐餐酒销量则呈现下滑态势。猪肉价格继上个月出现回调后保持稳定。 风险提示 经济增速大幅下滑；食品安全问题。 |
