四维图新(002405)调研简报:高精度地图普及推动利润增长
给予“中性”评级。公司毛利率有望随高精度地图普及而回升，维持2015/2016 年0.24 元/0.31 元预测不变，维持目标价27 元。 高精度地图普及将带动公司毛利润回升：目前整车厂已经要求新搭载地图全部为高精度地图，高精度地图利润较传统地图明显提升，毛利率有望恢复。地图市场份额占主导地位，导航地图占前装65%-70%市场份额，将显著受益于高精度地图普及。 交通信息大数据业务是核心优势：数据自2009 年开始积累，人才和算法，经验积累在市场中具有较强领先优势，目前已经接入百度，滴滴，腾讯，出租车都数据源，已经可以预测5-10 分钟以后的交通情况，未来市场应用空间广阔。 催化剂：高精度地图搭载率上升，无人驾驶普及 风险提示：无人驾驶普及速度不及预期 |
