电子元器件：重点关注苹果产业链 荐8股
Applewatch，第一代手表的不成功，我们认为主要原因是苹果把手表当作手机的镜像和交集，而不是补充和拓展。随着九月开始试做的第二代可以独立上网，并把医疗数据开放，预期第二代会好于第一代。 AppleTV，看似小小的appletv，实际被低估。苹果在做一个事情，以机顶盒功能为入口和切入点，不断整合新的功能，把appletv做成家庭入口。第一步是整合游戏功能，未来一定是把社交、办公、教育、医疗等功能整合。因此，appletv未来应该有一款双摄像头的产品。 未来可能的新产品？事实上苹果在很多领域在布局，包括智能电视、智能音响、智能汽车、虚拟显示和虚拟现实。苹果的ipadpro储备了两年才推出，苹果的电视也传了三年，这是被大家诟病的地方。 但从未来的空间和实现的速度两个矛盾中，未来的空间是更值得期待的。不能因为进程的慢，否认未来空间的大。 对于智能手机整体的看法。明年开始，手机新一轮换机周期开始，将带来新的机会，但一定是结构化的，整体在输入和输出创新方向。 关于苹果产业链投资。苹果产业链投资目前的问题是，第一，由于iPhone6s的3D触摸和智能马达开始不顺，导致量产比以往滞后一个月，三季度整体业绩不佳；第二，今年不是苹果的大年。机会在于，其一，随着这一轮下跌，估值整体在20-30倍水平，安全边际够；其二，从苹果这次的布局和其他互联网巨头的野心看，未来硬件创新空间还很大；其三，原有供应商切入新业务，新供应商进入速度加快。 对于中国移动补贴2000万部的传闻，我们认为可能性大，符合“在合适时机做合适事情”的逻辑，将形成对产业链的刺激。 综合估值安全性、未来业绩弹性和估值弹性，目前我们苹果产业链投资顺序是金龙机电、歌尔声学、欣旺达、信维通信、德赛电池、立讯精密、环旭电子、华工科技。 |
