百度推智能机器人度秘概念股票(智能机器人概念上市公司,龙头股,受益股) ...

    投资要点：

    巨星科技8月27日发布2015年半年度财务报告，报告期内实现营业收入12.92亿元，同比增长13.86%；实现归属于母公司净利润2.03亿元，同比减少7.46%；扣除非后归母净利润1.77亿元，同比降低13.57%。

    销售额符合预期，投资收益下滑导致净利润下降。报告期内，实现投资收益0.69亿元，同比减少16.68%，其主要原因是杭叉利润增长放缓，从而导致净利润下滑。我们认为中报业绩增速是全年最低水平，下半年随着新产品销售放量、普特滨江项目实现清算确定收益，业绩将逐季度回升，不改全年净利润15%以上增速预期。

    美国市场依然强劲，拥有大量订单将最受益人民币贬值。具体分析如下：

    1. 预计2015年实现销售收入约30亿人民币，折合约5亿美元，其中98%的收入来自海外市场，美国、欧洲分占70%和20%。订单-发货-确认收入需要5-6个月时间，期间汇率波动除却远期对冲部分，剩余80%的敞口采取滚动结汇将最大程度受益人民币贬值。经测算，人民币兑美元汇率每贬值1个百分点，年度净利润将增加2000-2500万元。

    2. 人民币贬值在增加汇兑损益的同时，还能提高综合毛利率，进一步改善盈利水平。

    智能工具和服务机器人业务坚定实施"内生增长+外延扩张"战略，16年有望放量。主要逻辑如下：

    1. 国自机器人发展顺利，其移动巡检机器人在手订单充足，预计15年销售收入将实现100%以上的增长。

    2. 智能工具产品已成系列，特别是前期成功收购华达科捷65%股权，未来高精度激光3D扫描测量领域、高精度角度及距离传感器核心控制技术、智能工具等智能装备领域打造新增长极。

    3. 服务机器人技术团队获得补强，清洁机器人、安防机器人等新产品值得期待，稳步进入收获期。

    4. 在手现金超过10亿元，积极寻找产业链整合机会，目标实现跨越式扩张。

    业绩预测：剔除汇率影响，预计2015-16年净利润约6.0、7.5亿元，EPS约0.59、0.74元/股，对应PE约23、18倍。若考虑后续外延对业绩的增厚，明年PE或进一步下降。

    风险提示：智能工具和服务机器人等新业务的成长速度慢于预期。