蓝色光标(300058)2015年半年报点评:数字化和国际化战略继续推进 战略新兴业务初获成效
业绩符合预期 公司发布2015 年上半年业绩：实现营业收入34.5 亿元，同比增长31.37%；营业利润1.37 亿，同比下降63.3%；归属于上市公司股东净利8,613 万，同比下降71.5%。非经常性损益亏损6,708.85 万元。 发展趋势 营业收入增长稳定，Huntsworth 商誉减值拖累净利。营业收入增长的主要原因是自身业务尤其是数字营销业务的增长，以及收购的子公司合并报表。但是，参股公司Huntsworth 商誉减值，导致净利同比下降。 继续推进“数字化”和“国际化”发展战略。数字营销方面，公司基于自有优势，围绕“客户”＋“服务及产品”＋“数据”三大核心，通过内生＋外延发展，初步形成了以传播数据模型化的可预测、可精准、可评估为基础的多场景、开放式、高互动的多层次复合型整合营销传播服务链。国际化方面，境外业务稳步增长，各子公司频频斩获国际大奖。 战略新兴业务初获成效。公司宣布了对两家领先的移动广告服务提供商多盟和亿动的收购；推出了自主开发的基于大数据的BlueView 智能营销系统；并通过投资航空互联网运营商喜乐航率先卡位航空Wi-Fi 入口。 盈利预测调整 预计2015~2016 年EPS 为0.47 元和0.63 元，2015 年市盈率30 倍。 估值与建议 公司整合营销领域的布局日趋完善，管理层目标明确且执行力强。 维持推荐，静待复牌。维持目标价不变，对应于除权后的价格是20.02 元。 风险 外延并购整合不达预期。 |
