2015年通信行业中报综述及投资策略：信息基建向好 工业互联、北斗茁壮成长
摘要: 投资建议:传统板块主设备、光通信子行业高景气;成长板块工业互联、北斗子行业继续领跑,维持通信行业“增持”评级。对通信行业2015半年报统计分析后发现:①4G建设及宽带“提速降费”,共同推动主设备、光通信子行业进入高景气。②铁路、电力、能源等行业逐步向市场开放,为工业互联的蓬勃发展打开一扇窗,为通信行业转型指明方向。③北斗板块在军事装备升级的持续催化下茁壮成长,未来行业应用放量可期。 个股推荐:①主设备和光通信产业链推荐中兴通讯(16.06,-0.580,-3.49%)、特发信息(17.26,0.690,4.16%)、亨通光电(26.29,1.100,4.37%)、中天科技(16.78,0.420,2.57%)、光迅科技(33.49,1.000,3.08%),烽火通信(20.94,0.630,3.10%)受益;②工业互联推荐佳讯飞鸿(18.10,1.300,7.74%)、东土科技(0.00,0.000,0.00%)、光环新网(0.00,0.000,0.00%)、中恒电气(15.51,0.800,5.44%)、东方国信(19.94,1.810,9.98%)、南都电源(10.54,0.590,5.93%);③北斗板块推荐海格通信(24.52,-0.270,-1.09%)、振芯科技(34.37,-0.620,-1.77%)。另外,专网领域推荐海能达(15.31,1.230,8.74%)。 通信基建高景气,主设备商、光通信产业链处于最美好的时代。宏观经济低迷期间,通信基建成为有效的对冲手段,而且可为互联网+的发展奠定基础。政策层面,国务院要求运营商“提速降费”;行业层面,中国移动高举高打,大力发展光纤宽带接入,中国联通(6.17,-0.180,-2.83%)计划2016年将现有固网全部改造成光接入,同时无线业务面临巨大的投资压力。我们认为,光纤光缆行业竞争格局趋于稳定,供需格局出现明显改善;同时光器件子行业仍处于进口替代阶段,是光通信产业链中的成长板块。 成长之星1:工业互联,市场体制改革成为核心催化剂。我们认为,工业互联网是两化深度融合的纵深阶段,其核心价值在于提高传统产业的生产效率,而传统产业逐步向市场开放成为核心催化剂。近期“电力体制改革9号文”、《鼓励和扩大社会资本投资建设铁路的实施意见》等发布,为工业互联的蓬勃发展打开一扇窗。 成长之星2:北斗,军工需求爆发,行业需求有望接力。我国的国防支出面临“补偿性发展”的机遇,国防装备水平越发显现出短板效应。 近年来北斗板块受益于中国军用需求旺盛,未来有望逐步向行业应用方向扩展,成就千亿级的卫星通信与导航产业。 风险揭示:通信基建投资增速下滑;工业互联、北斗未能持续成长。 |
