国泰君安:医药板块预计进入震荡行情 推荐恒瑞医药等9股
国泰君安发布2015年9月医药行业投资策略暨中报总结专题报告称,上半年医药板块行情符合产业方向和各子行业发展趋势;不合理的是速度:资金杠杆和信息杠杆加剧了波动。2015年至今医药板块累计上涨22%,本身并无独立行情,无论上半年的上涨还是近两个月的调整,整体是跟随大盘走β行情,近期少部分个股走势有一定分化但整体并不十分明显。暴涨暴跌式的“速度修正速度”后,预计进入震荡行情。目前医药板块2015PE回落至32X,但在风险偏好下降的当下,且行业公司基本面不佳,整体也难言足够便宜。但横向比较,在业绩预测向下修订消化预期缺口后,部分个股开始具备性价比优势。 报告称,近两个月的调整后,以中线视角展望2016年,注意到其中不乏估值已调整到合理区间的成长股,但需选择:景气度较高的细分领域+个体验证性较强的公司。9月组合:恒瑞医药(2016PE33X,下同)、华东医药(70.92,-0.050,-0.07%)(考虑增发25X)、嘉事堂(28.84,1.060,3.82%)(27X)、一心堂(43.79,1.320,3.11%)(考虑增发25X)、太安堂(10.45,0.000,0.00%)(25X)、华海药业(22.81,0.360,1.60%)(32X)、康恩贝(11.86,0.060,0.51%)(20X);主题类:国企改革(1507.06,-24.300,-1.59%)之国药一致(56.00,-3.290,-5.55%)(21X)、现代制药(30.94,1.640,5.60%)(24X)。 |