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2015年中秋节概念股票(中秋节概念上市公司,龙头股,受益股)

2015-9-7 10:15| 发布者: admin| 查看: 110266| 评论: 0

摘要: 沪深两市2015年中秋节概念股票(中秋节概念上市公司,龙头股,受益股)有天喻信息、洪涛股份、拓维信息、世纪鼎利、华工科技、青鸟华光、交大昂立、全通教育、朗玛信息等。 ...
安琪酵母(600298)2015年半年报点评:国内外业务齐发力 利润加速增长


    我们有别于市场的观点:
    1、利润增速靠近预增指引上限,下半年增长将加速:公司上半年利润同比增长62.4%,其中二季度同比增长81.6%,靠近中报预增指引中50%-65%的上限。二季度净利润率达到8.49%,较一季度的5.01%有显著提升。公司预计三季报利润增速为50%-80%,其中单三季度增速范围为21%~121%,预计下半年增长将加速。
    2、收入延续高增长,毛利率略有提升:公司上半年收入继续保持18%的高增长,国内国外齐发力,分别增长18.18%和17.27%。伴随人民币贬值,占公司收入约1/3的出口业务将有望受益。公司单二季度毛利率30.42%,比去年同期提高0.7个百分点,主要原因是产能利用率的提升。目前公司产能利用率已达到90%,随着未来德宏、柳州YE产能扩建项目和俄罗斯新建酵母项目投产,产能紧张将逐步解决。
    3、费用率和实际所得税率开始逐步回归正常水平:二季度销售费用率10.32%,同比下降1.8个百分点,除了销售人员薪酬增长21%之外,其他销售费用均略有下降。管理费用率基本与去年同期持平,主要原因是研发费用增长26%。实际所得税率由去年的24.3%下降至20.77%,逐步靠拢的正常水平。业绩出血点的减少将使公司净利润率逐步回归。
    4、盈利预测及评级:根据我们在深度报告中对于公司未来各项指标的情景分析,2015年糖蜜价格若达到900元/吨,费用率增长5%左右,今年净利润率水平将达到7%左右,而2016年净利润率将达到10%左右。公司管理层的思路和想法已经逐步走向开放,国企改革东风将进一步促进激励机制的改善。我们预计2015-2017年EPS分别为0.89元,1.36元和2.04元,给予"强烈推荐"评级。
    5、风险提示:原材料成本上涨,行业发生食品安全事件等。


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