家电行业：美的入股库卡机器人，三大白电中报业绩披露
市场走势：本周沪深300指数、创业板指数、中小板指数分别下跌6.89%、8.93%、11.09%。家电板块下跌8.18%，从细分板块看，白电、黑电、小家电分别下跌2.74% 、11.52%、17.52%。个股中，本周仅有三只股票上涨，分别为小天鹅、格力电器和苏泊尔；周跌幅前五名为：四川长虹、德奥通航、蒙发利、兆驰股份和蒙发利。 原材料价格走势：2015年8月30日，LME 铜、铝现货结算价分别为5095.0,1550.0美元/吨；相较于上周分别上涨1.0%和1.07%，2015年以来分别下跌了19.2%和14.9%。 2015年8月30日，钢材综合价格指数为63.36，相较于上周下跌2.1%，2015年以来下降了23.07%。2015年8月30日，中塑价格指数为868.46，相较于上周下降2.0%，2015年以来下降了1.4%。 行业要闻：【美的入股机器人四大家族之一库卡集团，持有5.3%的股权】【京东发布智能家居规划】【家电出口形势出现反弹回升迹象】【美的少东家卷入做空疑团旗下基金账户被查】【日本明年拟投百亿日元扶持人工智能研究】【7月降20% 空调压缩机出口“四连跌”】【三菱电机大手笔并购欧洲空调厂商】【格力“清场” 新冷年再祭价格战法宝】【国美联手海尔 828推整套家电解决方案】 行业要闻：本周德国机器人公司库卡集团在公告中披露了美的参股库卡5.4%比例股份，在传统白电业务整体状况较为低迷的情况下，家电企业纷纷转战机器人领域，开始寻找未来的战略方向和新的业务增长点，建议持续关注。 白电行业的基本面或将在今年三四季度见底，家电作为消费品在需求端仍有稳定基础。白电方面，推荐小天鹅A，洗衣机行业整体情况较空调、冰箱行业好很多，公司有望在竞争对手惠而浦调整期内进一步提高份额。公司当前剔除净现金的实际市值仅57亿元，预计2015年净利润10亿元，估值具有吸引力。推荐美的集团，中报收入业绩同比双升，未来向机器人领域扩展，长期值得看好。 黑电方面，广电总局监管政策的不确定性可能成为短期行业发展放缓的因素。 但我们长期依然看好智能电视产业链的投资机会，整机终端厂商受到广电强制推行TVOS 政策的影响最小。首推海信电器，公司拥有国内最大智能电视活跃用户数量，在商业模式上积极探索，旗下海视云在互联网电视业务及平台运营上广泛布局。推荐TCL 集团、兆驰股份、深康佳A、四川长虹。 推荐厨电龙头老板电器。长期来看，厨电为家电板块中成长性最好的细分板块，市场尤其是三四级市场远未到达饱和水平。从竞争格局看，厨电的行业集中度远低于其他大家电，未来随着消费升级，龙头份额有望进一步提升。 2015年上半年老板电器实现27%+收入增长和40%+业绩增长，随着公司渠道进一步下沉，业绩持续增长值得期待。 推荐积极转型标的爱仕达，公司业绩处于反转阶段，品类多元化保障收入增长，渠道多元化促进收入、净利的双升。中期业绩增长5成，前三季度预计实现30%~80%业绩增长，三年期定增计划实现管理层、员工、经销商利益的捆绑。 综上，本周重点推荐优质成长标的小天鹅A、厨电龙头老板电器，客厅经济龙头海信电器。推荐向机器人领域积极扩张转型的美的集团，以及业绩加速反转的爱仕达。 风险提示：房地产市场、原材料价格有波动风险。 |
