纺织服装行业：中报披露完毕，推荐海澜之家、森马服饰
行业核心观点。中报披露完毕，家纺、休闲龙头公司业绩实现双位数稳定增长。我们前期反复强调，在市场震荡阶段，品牌服饰龙头的业绩确定性凸显出其稀缺的投资价值。尤其对于未来三年20%以上增长的海澜之家、森马服饰来说，目前17倍不到的PE(对应2016年)显然对其龙头价值有所低估。行业策略上，我们坚持两个维度选择纺服投资机会：一、具备业绩确定性及估值优势的各子行业龙头，推荐海澜之家、森马服饰、罗莱家纺、奥康国际；二、具有持续性及产业资源的转型龙头：美盛文化、探路者、贵人鸟、朗姿股份、华斯股份。 本周股票组合。上期组合涨幅为-8.49%，组合跑赢行业指数1.21个百分点。本周股票池：美盛文化(20%)、探路者(20%)、海澜之家(20%)、罗莱家纺(15%)、贵人鸟(15%)、奥康国际(10%). 行业走势回顾。上周上证综指、深成指、沪深300涨幅分别为-7.85%/-9.26%/-6.89%。纺织服装涨幅为-9.70%，其中纺织制造-9.11%，品牌服饰-10.54%。 重要公司半年报：森马服饰(+14.93%，+22.94%)、雅戈尔(+14.99%，+58.71%)、梦洁家纺(-16.07%，+5.44%)、卡奴迪路(+2.19%，+18.60%)、报喜鸟(+0.56%，+12.08%)、百隆东方(+7.66%，+11.00%)、九牧王(+5.62%，+2.04%)、汇洁股份(+13.92%，+33.53%)、美邦服饰(-7.24%，-152.98%)、鲁泰A(-5.54%，-27.76%)、朗姿股份(-7.79%，-55.48%)、浔兴股份(+0.04%，-14.61%)、嘉欣丝绸(+1.65%，-9.68%)、华斯股份(-35.51%，-77.46%)、嘉麟杰(-30.45%，-194.04%)、跨境通(+506.63%，+566.26%)、维格娜丝(+5.62%，-3.46%)、棒杰股份(-11.96%，-6.60%)、泰亚股份(+12.24%，+130.16%)、爱迪尔(+2.43%，-12.32%)、星期六(-3.81%，-18.91%)、柏堡龙(+11.07%，+9.02%)金发拉比(-2.89%，-16.88%)、多喜爱(-15.72%，-43.35%). 重要公告：探路者(撤销第三期股权激励)、贵人鸟(控股股东一致行动人增持公司股份)、森马股份(投资设立上海马卡乐儿童服饰股份有限公司)、海澜之家(员工持股完成购买)、卡奴迪路(超募资金8000万元永久补充流动资金)、华斯股份(实际控制人增持)、跨境通(注销兰州百圆服饰有限公司)、希努尔(董监高增持公司股份). 海外上市公司跟踪：特步(收入+12%)、达芙妮(净利润-98.5%)、Guess(二季度净利润-16.7%，收入-10.2%)、Hermès(净利润+16.9%). 行业重要资讯：香港7月份消费物价指数衣物类下跌2.9%、天猫虚拟试衣“魔搭”亮相130个品牌入驻。 本周重要信息：行业内公司回购情况、股权质押、定向增发、员工持股、高管增持等统计，详见周报第三部分。 风险提示：1)消费环境持续低迷；1)转型进度低于预期 |
