交通运输：未来有望成估值+业绩优势品种 荐2股
上周四和周五大盘迎来连续大跌后的反弹，航空板块完成二次探底，同时迎来两天的强反弹。由于系统性风险的原因，航空股这轮下跌未能幸免，但从基本面出发，我们认为航空中期趋势仍有再度崛起的可能。1)完成二次探底后，板块估值已大幅下降至10倍附近，估值优势已经开始显现。2)人民币因素如同当初的油价因素，我们认为其对股价的边际效应在未来同样将呈现递减趋势。3)油价整体中枢水平相比上半年已经再度下降一个台阶(即使上周五出现报复性反弹)，成本压力即使到今年4季度同比仍然继续下降。淡季中的低油价对低端出行的促进效应预计仍然明显。目前看，行业需求增速水平以及强势格局并未发生变化，后续大盘企稳，理性回归后，航空股估值+业绩的优势有望再度获得市场关注。中期看好成长型标的春秋航空，以及传统弹性标的东方航空。 |
