周三展望：重点布局十大板块优质股（2015年9月2日）

　　一、本周观点

　　市场震荡，首选高确定性畜禽养殖标的。畜禽养殖是未来6-12个月，盈利增长确定性最高的板块，业绩增长确定性凸显了投资价值的稀缺性。我们坚定前期观点：守“猪”加“禽”，首推正邦科技、天邦股份、圣农发展、民和股份，其次牧原股份、大华农、雏鹰农牧、益生股份、华英农业、仙坛股份。

　　近期我们在各省进行了一轮完整的畜禽产业链草根调研，主要结论：

　　(1)猪链：1)母猪存栏决定中长期趋势。当前母猪存栏总量下滑严重，整体供应不足，这是大周期的支撑点，中长期趋势无忧。

　　2)仔猪补栏影响短期波动。仔猪补栏需求虽然旺盛，但受母猪存栏总量的限制，供应量有限，处于环比增加，同比减少的状况。当前偏高的仔猪价格已经使得补栏节奏放缓。

　　3)补栏理性，无需担心。资金情况是制约养殖场及养殖户补栏进程的核心因素。年内资金情况难有好转。当前能繁母猪及仔猪仍处于正常的理性补栏阶段，无需过度担心。

　　(2)禽链：1)祖代引种受限，美国以外市场难以弥补中国引种需求，祖代加速产能去化，禽链自身供给收缩的大周期预计最迟从16年中展开。下半年猪价上涨的带动下，替代效应下的需求增量预计将推动禽肉价格提前上涨。

　　2)强制换羽不是行业普遍现象，不影响总供给，只是拖后2-3个月产蛋周期，只会对短期供给产生冲击。

　　3)三季度市场供给压力依然偏大，禽链价格反弹预计从四季度开始。

　　市场连续下跌后，白马股已跌至合理估值区间，具备安全边际。重点推荐：隆平高科、金宇集团、瑞普生物、大北农。

　　1)隆平高科(000998)：种业龙头，腾飞在即。

　　①种子行业处于变革期，龙头迎来做大良机：当前种子行业进入市场化改革的深化阶段和兼并收购高峰期，公司作为种子行业龙头将借助兼并收购良机做大做强。