环保行业：国开创新54亿入股碧水源，环境监测政策密集出台 ...
核心观点： 国开创新54亿元入股碧水源，携手迎接PPP大潮 国开创新投资54亿元入股碧水源，持股10.84%作为第三大股东。加之桑德环境向清华系转让控股权，超过20家上市公司选择与产业基金、金融机构成立基金等事件，其背后的意义值得深思。我们认为PPP模式在环保行业的推广将加速行业最大一轮的跑马圈地！PPP模式下对融资能力、政府对接能力、整体解决方案能力等要求更高，环保公司寻求股权、资金等多层面的合作成为必然选择。特别伴随再融资的重启，PPP主题依然是环保行业的最核心主题。 PPP投资主线：行业龙头+小市值弹性+地方国企 行业龙头公司占据融资能力、人脉资源、项目经验等优势，在项目快速释放阶段中更为受益，推荐碧水源、桑德环境等；小市值公司通过承接大型PPP项目，具备跨越式成长的最佳机会，若再融资通道畅通，市值弹性较大，推荐燃控科技、津膜科技、巴安水务、国祯环保；地方国企或将被投射为原地方融资平台的公用事业融资功能，在国企改革背景下，通过资产整合注入、管理层激励、PPP项目承接等带来新的成长性，推荐江南水务、中原环保。 监测领域政策持续出台，关注雪迪龙、聚光科技 本周国务院印发《生态环境监测网络建设方案》，规划到2020年，初步建成陆海统筹、天地一体、上下协同、信息共享的生态环境监测网络。我们预期监测领域政策仍将持续出台，将为该领域带来新的成长空间：运营模式将得到推广，行业进入门槛提升，龙头企业竞争优势更为显著；同时智慧环保模式将为监测企业带来数据服务、排污权交易等衍生业务增量。建议重点关注雪迪龙、聚光科技等。 广发投资策略与组合 本周环保指数上涨5.34%，沪深300指数上涨3.92%，环保板块跑赢大盘1.42%。56家样本公司中，44家公司上涨，3家公司下跌，9家持平，截至本周五9家公司停牌。 投资组合：碧水源+津膜科技+天保重装+桑德环境 风险提示： 市场低价恶性竞争，盈利能力持续下降； EPC工程结算进度低于预期； |
